لغزش خود را به حداقل برسانید

هزینه های معامله برای اکثر سرمایه گذاران سهام و معامله گران را می توان به دو دسته تقسیم کرد: کمیسیون و لغزش. کمیسیون هزینه های که کارگزاران اتهام برای اجرای معاملات هستند; لغزش تفاوت بین قیمت به عنوان ذکر شده و قیمت شما در واقع پرداخت است. لغزش, به نوبه خود, می توان به سه دسته شکسته: هزینه های گسترش, هزینه های تاثیر بازار, و هزینه های نوسانات. در این مقاله بد بیش از کمیسیون (که من با در مقاله دیگری برخورد) جست و خیز و توصیه شما چگونه به کمیت و به حداقل رساندن لغزش خود را.

هزینه های اسپرد

در هر لحظه در طول یک روز معاملاتی, وجود خواهد داشت دو قیمت ذکر شده برای سهام: قیمت پایین, "پیشنهاد," است که بالاترین قیمت یک بازار ساز برای سهام پرداخت, و قیمت کمی بالاتر, "بپرسید," است که پایین ترین قیمت یک بازار ساز را برای سهام قبول. اگر سفارش بازار را برای خرید سهام قرار دهید, با فرض اینکه سهام کافی برای پر کردن سهام با این قیمت وجود داشته باشد, اگر سفارش بازار را برای فروش سهام قرار دهید, با قیمت پیشنهادی فعلی پر می شود, با فرض اینکه تقاضای کافی در این قیمت وجود داشته باشد. (اگر سهام یا تقاضای کافی در دسترس نباشد برخی از سفارش شما احتمالا با قیمت بدتری پر می شود.) برای سهام قیمت $1.00 یا بالاتر, حداقل پیشنهاد-درخواست گسترش است 0 0.01; برای سهام قیمت کمتر از $1.00, حداقل پیشنهاد-درخواست گسترش است 0 0.0001.

یک راه بسیار ساده برای جلوگیری از گسترش پیشنهاد-درخواست در دسترس نباشد وجود دارد, و این است که استفاده از سفارشات محدود. یک سفارش محدود به بازارساز می گوید که شما بیش از یک مبلغ مشخص برای سهام پرداخت نمی کنید یا سهام را با کمتر از یک مقدار مشخص نمی فروشید. شما به طور موثر تنظیم پیشنهاد خود را و یا درخواست; اگر شما محل سفارش محدود بین پیشنهاد و بپرسید, شما بلافاصله خواهید دید که پیشنهاد افزایش یافته است و یا درخواست کاهش یافته است به سفارش خود را به حساب. شما خودتان بازارساز شده اید. اما اشکال استفاده از سفارشات محدود این است که ممکن است پر نشوند یا فقط تا حدی پر شوند (گاهی اوقات متحمل کارمزد کامل برای فروش فقط یک سهم می شوند) و هرچه اسپرد پیشنهاد-درخواست بیشتر باشد احتمال اینکه سفارش محدودی دور از قیمت پر سفارش بازار قرار گیرد کمتر است (بپرسید اگر خریداری می کنید, پیشنهاد اگر می فروشید) پر می شود. یک سفارش بازار اگرچه اسپرد را پرداخت می کند اما تضمین می شود که اجرا شود مگر اینکه به سادگی در دسترس بودن یا تقاضای کافی برای پر کردن به هر قیمتی وجود نداشته باشد.

در حالی که محدود کردن سفارشات به طور موثر از بین بردن پیشنهاد-درخواست گسترش, قیمت واقعی که در حد سفارش اعدام خواهد شد خیلی بیشتر به نفع خود را با کم گسترش از با یک بالا. بیایید می گویند شما می خواهید برای خرید دو سهام, که هر دو بسته شدن قیمت 5 5.00 سهم. سهام الف دارای اسپرد بسته شدن متوسط 0.02 دلار و سهام ب به طور متوسط اسپرد بسته شدن 0.20 دلار است. حالا بیایید می گویند شما محل حد قبل از باز خرید سفارشات برای هر دو سهام در $4.98. شانس که سهام خواهد شد که قیمت در برخی از نقطه در طول روز پر کنید احتمالا حدود 50 است%; احتمال پر کردن در این قیمت برای سهام ب بسیار پایین تر است.

چه مقدار از گسترش پیشنهاد بپرسید شما در واقع پرداخت? می توان گفت که قیمت عادلانه برای سهام نیمه راه بین پیشنهاد و درخواست است. با توجه به این فرض, شما حداقل نیمی از اسپرد پیشنهادی را با سفارش بازار پرداخت می کنید.

هزینه های اسپرد در هر دوره معاملاتی بسیار متفاوت است و معمولا برای سهام با نقدینگی کم به طور قابل توجهی بالاتر است. من تخمین می زنم که اگر شما با استفاده از تنها محدود کردن سفارشات و استفاده عاقلانه, تنظیم به منظور دریافت پر, شما در نهایت به طور موثر پرداخت حدود یک چهارم از پیشنهاد درخواست گسترش در هر معامله. برخی از سفارشات محدود خود را در یک قیمت بسیار بهتر پر کنید و دیگران را از شما اجرا خواهد شد و شما را تا پایان پرداخت بیش از شما می خواهم که اگر شما می خواهم قرار داده شده در بازار سفارش. اگر شما هرگز تنظیم سفارشات حد خود را, شما جلوگیری از پرداخت پیشنهاد-درخواست گسترش در دسترس نباشد, اما شما همچنین می خواهد بسیاری از پر می کنید. اگر, از سوی دیگر, شما با استفاده از تنها سفارشات بازار, شما گاهی اوقات می خواهید پرداخت بیش از نیمی از پیشنهاد-درخواست گسترش اگر شما برخی از پر بخشی در پیشنهاد و یا بپرسید و سپس فراتر که برای پر کردن کامل, و شما هرگز پرداخت کمتر از نیمی از گسترش. برخی از کارگزاران, به خصوص کارگزاران تعاملی, پیشنهاد انواع دیگر از سفارشات که ممکن است چه شما در حال پرداخت را کاهش دهد و یا در مورد گرفتن یک اجرای سریع تهاجمی تر خواهد بود. من شخصا پیدا کرده اند کمتر موثر از قرار دادن سفارشات محدود و تنظیم از طریق روز, اما این بر اساس یک نمونه بسیار کوچک از معاملات.

هنگام تجارت مهم است که ایده ای از اسپرد متوسط پیشنهاد-درخواست به عنوان درصدی از قیمت سهام داشته باشید. منابع زیادی برای این اطلاعات وجود ندارد. به راحتی می توانید اسپرد پیشنهادی فعلی و دقیقه ای را در امور مالی یاهو یا اکثر کارگزاران پیدا کنید. شما بسیار تقریبا می توانید تخمین میانگین پیشنهاد-درخواست گسترش با استفاده از اطلاعات در مورد باز, بستن, بالا, و قیمت پایین; نوسانات قیمت; و حجم. اما تنها نمونه کارها 123 و من به دنبال الفا بازار خدمات اشتراک را به شما به طور متوسط یا متوسط بسته شدن پیشنهاد بپرسید گسترش سهام در ماه گذشته است. گسترش متوسط بیش از چند هفته گذشته گرفتن تصمیم خود را به خرید یا نه سهام ممکن است تحت تاثیر قرار. اگر میانگین اسپرد پیشنهاد-درخواست مثلا 4 درصد قیمت سهام باشد به این معنی است که شما احتمالا 1 درصد قیمت سهام را هنگام خرید و 1 درصد دیگر را هنگام فروش در صورت استفاده از سفارشات محدود تسلیم خواهید کرد. به دلیل این هزینه, شما ممکن است بخواهید برای از بین بردن از در نظر گرفتن سهام با متوسط بالا و یا متوسط پیشنهاد-درخواست گسترش می یابد, حتی اگر در حال حاضر گسترش بسیار کوچک است.

هزینه های تاثیر بازار

قرار دادن یک سفارش نسبتا بزرگ تقریبا به ناچار قیمت را از شما دور می کند. این تاثیر بازار نامیده می شود. ده ها فرمول پیچیده ریاضی وجود دارد که همگی به صورت تجربی تست شده و در مقالات دانشگاهی منتشر شده اند تا تاثیر بازار را تخمین بزنند. یکی از من دوست دارم بهترین یکی ساده است: نگاهی به ریشه مربع از نسبت مقدار شما خرید به متوسط روزانه حجم دلار, و این تاثیر بازار از نظر درصد معامله خود را. بنابراین اگر شما در حال خرید 25% از متوسط حجم دلار روزانه, شما را به ریشه مربع 25% و 50%, بنابراین تاثیر بازار خود را به شما هزینه مورد 50 واحد پایه; اگر شما در حال خرید 4% از متوسط حجم دلار روزانه, ریشه مربع 4% است 20%, بنابراین تاثیر بازار خود را در مورد خواهد بود 20 واحد پایه. این است, البته, تنها یک تخمین بسیار خشن; برخی از مردم ضرب این هزینه توسط نوسانات نسبی سهام, اما من موفق به متقاعد شود که نوسانات قیمت در ارتباط با تاثیر بازار.

برخی از مردم گسترش سفارشات خود را بیش از چند روز برای جلوگیری از تاثیر بازار, اما به عنوان این فرمول باعث می شود ساده, که یک حرکت عاقلانه نیست. خرید 4% از حجم روزانه دلار در روز بیش از شش روز معاملاتی متوالی برای شما 20 واحد پایه در روز هزینه دارد که بیش از دو برابر خرید 24% از حجم روزانه دلار در یک روز است که 49 واحد پایه برای شما هزینه دارد. من این بازی را در زمان واقعی دیده ام. قرار دادن سفارشات فروش متوسط هر روز به مدت یک هفته به درایو قیمت سهام دورتر از قرار دادن یک سفارش فروش بسیار بزرگ در یک روز می گذرد.

اگر شما محل سفارش بیشتر از متوسط روزانه دلار حجم سهام, احتمالا نمی خواهد به طور کامل پر, و شما در نهایت پرداخت حدود 1%, با توجه به فرمول فوق. سپس باید روز بعد پر کنید و هزینه اضافی در بازار پرداخت کنید.

هزینه های نوسان

این هزینه ای نیست که اکثر مردم در نظر بگیرند زیرا تخمین بسیار دشوار است. اساسا هزینه ای است که توسط حرکت قیمت سهام بین زمان ثبت سفارش و زمان اجرا متحمل می شود. اگر شما محل سفارشات قبل از بازار باز می شود, این هزینه می تواند بسیار بالا, اما همچنین می تواند به نفع شما کار. برای مثال فرض کنید سهام با قیمت 4.60 دلار بسته می شود و شما یک سفارش محدود برای خرید با قیمت 4.57 دلار در روز بعد قرار می دهید. اگر شما سفارش پر می کنید و قیمت می رود تا $4.65, شما در حال تحمیل cost 0.05 نوسانات هزینه. از سوی دیگر, اگر بازار باز بپرسید قیمت $4.55, شما یک نیکل به ازای هر سهم را نجات داد.

این بسیار مهم است به درک که شما می توانید استفاده از نوسانات سهام با استفاده از سفارشات حد عاقلانه قرار داده شده را ندارد. شما ممکن است فکر می کنم که شما می توانید با یک الگوریتم است که یک پر بهتر, به طور متوسط, از شما می خواهم که بدست اگر شما فقط می خواهم در برخی از نقطه تصادفی در روز پر شده است. در واقع این چیزی است که من خودم برای سال ها فکر کرده ام.

در اینجا نقص در منطق است. فرض کنید شما الگوریتمی را اختراع کرده اید که به طور متوسط در یک نقطه تصادفی در طول روز بهتر از یک پر می شود. دلیل شما این است که نباید خیلی سخت باشد.

گام بعدی, سپس, خواهد بود به جفت تجارت. شما دو حساب متفاوت خواهید داشت. یکی سهام خاصی (یکی با اسپرد پیشنهادی بسیار کم) را در یک روز می خرید و دیگری سهام را در یک روز می فروخت و روز دیگر می خرید. چون پر خود را بهتر خواهد بود, به طور متوسط, از تصادفی, شما قادر خواهید بود برای خرید کم و فروش بالا تقریبا هر روز. اگر شما یک پر فروش در قیمت ها و یک خرید پر در قیمت ب, هر روز به شما امکان ساخت, به طور متوسط, اگر شما به طور متوسط فقط 10 امتیاز اساس یک روز, شما راه رفتن دور با 28.6% یک سال, و اگر شما را 50 واحد پایه یک روز, شما را 251% یک سال.

به نظر می رسد تقریبا دیوانه وار ساده است. البته الگوریتم شما به طور متوسط برای فروش بیشتر از خرید خواهد بود. چرا اینطور نیست?

به خاطر تاریخ. در کل تاریخ بازار سهام, هیچ کس در واقع قادر به انجام این کار بوده است. و بسیار بعید است که کسی واقعا این کار را نکرده باشد.

تا زمانی که شما تنظیم سفارش خرید پر نشده فقط نشسته وجود دارد. و ممکن است مجبور شوید به سمت بالا و بالا تنظیم کنید تا پر شود. تا زمانی که شما تنظیم سفارش فروش پر نشده فقط نشسته وجود دارد. و ممکن است مجبور شوید به سمت پایین و پایین تنظیم کنید تا پر شود. اگر یک سفارش خرید پر می شود نزدیک به بازار باز, سهام ممکن است نگه داشتن غوطه وری رو به پایین برای ساعت. اگر سفارش فروش به بازار باز پر می شود, سهام ممکن است همچنان به افزایش قیمت برای ساعت.

حتی اگر الگوریتم شما 70% مواقع کار کند—حتی اگر 70% مواقعی که پر فروش شما بیشتر از پر فروش شما باشد—شما قادر به پیش بینی قیمت های بالا و پایین روز نخواهید بود و پولی که از دست می دهید 30% دیگر همیشه تقریبا برابر با پولی است که در 70% خود می گیرید.

هزینه های نوسان ممکن است قابل توجه باشد و ممکن است مثبت یا منفی باشد (هزینه ها یا مزایا). اما همیشه به دلیل غیرقابل پیش بینی بودن تغییرات قیمت در بلندمدت به صفر می رسند.

تخمین هزینه های لغزش

در اینجا فرمول استفاده می کنم. بیایید پیشنهاد-درخواست گسترش تقسیم قیمت بسته شدن هر روز بیش از شش هفته گذشته. بیایید ب را میانگین این درصد اسپرد بنامیم. بیایید پاسخ د متوسط حجم دلار روزانه سهام بیش از شش هفته گذشته. و اجازه دهید یک تماس مقدار پول شما در حال رفتن به خرید و یا فروش در سهام.

برای سفارشات محدود, هزینه لغزش شما تقریبا برای سفارشات بازار خواهد بود, تقریبا برای هزینه رفت و برگشت خرید و فروش سهام خواهد بود, دو برابر این.

اگر سفارش شما بزرگتر از میانگین حجم دلار روزانه باشد باید طی چند روز اجرا کنید که از نظر تاثیر بازار هزینه بیشتری برای شما خواهد داشت. در این صورت, شما می خواهید علامت ریشه مربع را از فرمول بالا حذف کنید, زیرا "الف/د" در فرمول در هر روز تقریبا 1 می شود, و تعداد روزها با تقسیم الف بر د محاسبه می شود .

در اینجا هزینه های لغزش محاسبه شده برای بیست نوارهای به طور تصادفی انتخاب (با استفاده از داده ها از نمونه کارها 123).

چگونه هزینه های لغزش را به حداقل برسانیم

ساده ترین راه برای جلوگیری از پرداخت پیشنهاد-درخواست اسپرد استفاده از سفارشات محدود است.

یک راه بسیار ساده برای جلوگیری از لغزش به طور کلی این است که یک سفارش محدود برای سهام را با قیمتی که می خواهید بپردازید (یا قیمتی که می خواهید بفروشید) تنظیم کنید تا زمانی که لغو شود و به سادگی دور شوید. گاهی اوقات شما را پر کنید, گاهی اوقات شما نمی خواهد.

اگر من تصمیم به خرید و یا فروش سهام, من می خواهم به انجام این کار در عرض یک یا دو روز. یک سفارش محدود خوب تا زمانی که لغو شود برای من به اندازه کافی سریع یا کافی نیست. بنابراین من سفارشات محدود را قبل از باز کردن قرار می دهم و در طول روز تنظیم می کنم تا پر شود. اگر قیمت حرکت می کند به دور از من بیش از حد, من ممکن است سفارش را رها و یا صبر کنید تا روز بعد.

بسیاری از معامله گران از تجزیه و تحلیل فنی برای یافتن نقطه ای برای خرید یا فروش استفاده می کنند. ممکن است نمودار سهام را تماشا کنند و در مورد زمان مناسب تصمیم بگیرند یا ممکن است از الگوریتمی برای تنظیم ترتیب سفارش بر اساس حرکت قیمت سهام استفاده کنند. در هر صورت, معامله گران عاقل خواهد سفارشات محدود به جای سفارشات بازار برای این منظور استفاده.

اما استفاده از دستورات محدود تنها راه برای به حداقل رساندن هزینه های لغزش نیست. راه دیگر این است که از قرار دادن سفارشات بزرگ سهام با اسپرد زیاد و حجم کم خودداری کنید. با مقاطعه هزینه های لغزش خود را به استراتژی خود را, شما می توانید خودتان مقدار زیادی از پول را نجات دهد.

در اینجا چگونه من در مورد انجام این کار بروید. وقتی که من طراحی یک سیستم برای خرید و فروش سهام, من محاسبه لغزش معامله به طور متوسط. سپس از پرتفوی 123 برای شبیهسازی این سیستم استفاده میکنم و این میانگین لغزش را وارد این شبیهسازی میکنم. اگر من استراتژی را تغییر دهید, گاهی اوقات هزینه لغزش به طور متوسط پایین خواهد رفت, و گاهی اوقات تعداد معاملات درگیر پایین خواهد رفت. من می توانم از طریق بک تست تاثیر اصلاح را ببینم و می توانم بر این اساس پیش بروم.

من همچنین جهان سهام را محدود می کنم که من خرید می کنم به کسانی که هزینه های معامله تحت محدودیت خاصی هستند. و سپس زمانی که من در واقع خرید سهام, من مقدار خرید من با توجه به هزینه لغزش خود را تنظیم کنید, سرمایه گذاری کمتر از پول من در سهام با لغزش بالا.

لغزش را نادیده نگیرید

سرمایه گذاران مبتدی اغلب به هزینه های لغزش توجه نمی کنند, با استفاده از سفارشات بازار برای پر کردن سریع, خرید سهام با حجم کم بدون توجه به هزینه های اسپرد و تاثیرات بازار, تجارت بیشتر از حد لازم, و/یا اعتقاد دارند که می توانند با پر کردن بهتر با تجزیه و تحلیل فنی یا الگوریتم های هوشمندانه از بازار پیشی بگیرند. من خودم در همه این تله ها افتاده ام و هنوز هم گاهی این کار را می کنم. اگر شما مراقب باشید هزینه های لغزش به طور چشمگیری نرخ کلی خود را از بازگشت تاثیر می گذارد. در هر مرحله از فرایند سرمایه گذاری خود را در نظر بگیرید.

خدمات بازار من, ارزیاب سهام, شامل اسپرد متوسط پیشنهاد بپرسید در رتبه بندی جامع هفتگی خود را از بیش از 4,000 سهام. این قطعا به شما کمک می کند تا از پرداخت لغزش اضافی جلوگیری کنید!