چگونه جنگ بر بازار سهام مدرن تأثیر می گذارد

نگاهی به نگرش سرمایه گذار به جنگ و عدم اطمینان در دوره مدرن

Deborah D'Souza سردبیر اخبار سابق Investopedia است. او همچنین مقالاتی را می نویسد که اطلاعاتی را در زمینه های مختلف مالی جمع می کند.

توماس جی. بروک یک CFA و CPA با بیش از 20 سال تجربه در زمینه های مختلف از جمله سرمایه گذاری ، مدیریت نمونه کارها بیمه ، امور مالی و حسابداری ، مشاوره سرمایه گذاری شخصی و برنامه ریزی مالی و توسعه مطالب آموزشی درباره بیمه عمر و سالیانه است.

رایان آیچلر دارای مدرک B. S. B. A با تمرکز در امور مالی از دانشگاه بوستون است. وی در موقعیت های خود در اختیار داشته و تجربه عمیقی با حسابرسی هزینه ، امور مالی شخصی ، املاک و مستغلات و همچنین بررسی و ویرایش واقعیت دارد.

روسیه به همسایه خود اوکراین حمله کرده است ، درگیری که در نهایت ممکن است ایالات متحده و ناتو را به یک جنگ بزرگتر سوق دهد. همچنین احتمال درگیری مسلحانه بین ایالات متحده ، متحدین آن و ایران وجود دارد و آزمایشات موشک های بالستیک کره شمالی را پرتاب می کند. از سال 2022 ، ایالات متحده تخمین زده شده 8 تریلیون دلار برای جنگ های پس از 9/11 ، یک قطعه قابل توجه از تولید ناخالص داخلی است.

اما چگونه جنگ ها بر اقتصاد و بورس سهام تأثیر می گذارد؟کارشناسان امنیتی در حال وزن هستند و فقط زمان می گوید ، اما کارشناسان سرمایه گذاری در حال ارسال یادآوری هایی هستند که جنگ های گذشته باعث نمی شود سهام ایالات متحده در طولانی مدت پایین تر باشد. این بار بازارها چگونه واکنش نشان می دهند؟

غذای اصلی

• اگرچه هزینه های جنگ و دفاعی می تواند به بخش قابل توجهی از تولید ناخالص داخلی ایالات متحده باشد ، اما جنگ ها اغلب تأثیر پایدار بر بازار سهام یا رشد اقتصادی در خانه دارند.
• بازارها تا حد زیادی درگیری های اخیر مربوط به خاورمیانه و ایران را نادیده گرفته اند.
• با این حال ، جنگ بین روسیه ، اوکراین و ناتو ممکن است تأثیر شدیدتری داشته باشد ، خصوصاً بر قیمت نفت و سایر کالاها.
• با این وجود ، بازارهای سهام فقط چند هفته پس از حمله به اوکراین توسط روسیه به سطح قبل از حمله بازیابی شدند.

بازارها اغلب آن را از بین می برند

تحقیقات مالی LPL خاطرنشان می کند که سهام تا حد زیادی درگیری های ژئوپلیتیکی گذشته را کاهش داده است. جان لینچ ، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری مالی سابق LPL ، با اشاره به حمله هوایی ایالات متحده در ژانویه 2020 که باعث کشته شدن ایرانی ها شد ، گفت: "به همان اندازه جدی که این افزایش است ، تجربیات قبلی نشان می دهد که ممکن است تأثیر مادی بر اصول اقتصادی ایالات متحده یا سود شرکت ها داشته باشد."ژنرال QASEM SOLEIMANI."ما با توجه به اینکه سهام در گذشته تنش های ژئوپلیتیکی را افزایش داده است ، فروشندگان سهام را به ضعف مربوط به این رویداد نخواهیم داد."

"از آغاز جنگ جهانی دوم در سال 1939 تا پایان اواخر سال 1945 ، داو در کل 50 ٪ ، بیش از 7 ٪ در سال بود. بنابراین ، در طی دو مورد از بدترین جنگ در تاریخ مدرن ، بازار سهام ایالات متحدهبن کارلسون ، مدیر مدیریت دارایی نهادی در مدیریت ثروت Ritholtz ، در مقاله ای در مورد نتایج بازار ضد انعطاف پذیر ، نوشت: 115 ٪ ترکیبی بود."رابطه بین بحران های ژئوپلیتیکی و نتایج بازار به همان اندازه ساده نیست."

نمونه دیگر پس از حمله روسیه در 24 فوریه 2022 به اوکراین ، بازارهای جهانی را لرزاند. در ایالات متحده ، شاخص S&P 500 در روزها و هفته ها بلافاصله پس از حمله بیش از 7 ٪ کاهش یافت ، زیرا ایالات متحده و سایر کشورها تحریم های شدید اقتصادی را بر روسیه و سرمایه گذاران نگران تأثیر قیمت کالاها افزایش دادند. اما ، یک ماه بعد بازارها دوباره دوباره برگشته بودند و S&P در سطح بالاتر از قبل از تهاجم معامله می شد ، حتی اگر قیمت نفت بالاتر از 100 دلار در هر بشکه بالا بماند.

قیمت شاخص S&P 500 از زمان حمله روسیه به اوکراین به یک ماه بعد

وقتی بازارها می توانند رنج ببرند

تاریخ به ما می گوید دوره های عدم اطمینان مانند آنچه اکنون می بینیم معمولاً وقتی سهام بیشترین رنج را متحمل می شود. در سال 2015 ، محققان انستیتوی دارایی سوئیس پس از جنگ جهانی دوم درگیری های نظامی ایالات متحده را بررسی کردند و دریافتند که در مواردی که مرحله قبل از جنگ وجود دارد ، افزایش احتمال جنگ تمایل به کاهش قیمت سهام دارد ، اما شیوع نهایی جنگ افزایش می یابدآنهابا این حال ، در مواردی که جنگ به عنوان یک تعجب شروع می شود ، شیوع جنگ باعث کاهش قیمت سهام می شود. آنها این پدیده را "معمای جنگ" خواندند و گفتند که هیچ توضیحی روشن وجود ندارد که چرا هنگام وقوع جنگ پس از یک مقدمه ، سهام به میزان قابل توجهی افزایش می یابد.

به همین ترتیب ، مارک آرمبروستر ، رئیس مدیریت سرمایه Armbuster ، دوره 1926 تا ژوئیه 2013 را مورد مطالعه قرار داد و دریافت که نوسانات بازار سهام در دوره های جنگ در واقع پایین تر است. وی گفت: "به طور شهودی ، انتظار می رود عدم اطمینان از محیط ژئوپلیتیکی وارد بازار سهام شود. با این حال ، این مورد اینگونه نبوده است ، مگر در طول جنگ خلیج فارس که نوسانات تقریباً مطابق با میانگین تاریخی بود."

با این حال ، از نظر درگیری ایران ، سرمایه گذاران واکنشی خاموش به عناوین داشته اند. تاد سون ، مدیر فنی استراتژاس به واشنگتن پست گفت: "اگر سال 2019 چیزی را به ما آموخت ، این است که شما باید تا حد ممکن سعی کنید تا روند کار خود را حفظ کنید و در عناوین گرفتار نشوید.""به روشی غم انگیز ، من نمی دانم که آیا ما به آن عادت کرده ایم. من نمی دانم که آیا بازار آموخته است که این رویدادها را تخفیف دهد."

دیوید کلی در یک یادداشت گفت: "بخشی از دلیل آرامش ممکن است در تغییر ساختار بازارهای جهانی نفت و اینکه اقتصاد ایالات متحده در برابر نوسانات قیمت انرژی آسیب پذیر کمتری دارد ، باشد.""بخشی از دلیل ممکن است صرفاً روانشناختی باشد. سرمایه گذاران امروز شاهد بازیابی بازار سهام از 11 سپتامبر و بحران بزرگ مالی هستند ، که مسلماً بزرگترین شوک های ژئوپلیتیکی و اقتصادی زمان ما است. مناسبت ها."

درگیری گسترده تر با روسیه همچنین می تواند باعث بازارهای بی ثبات نفت شود ، زیرا روسیه تولید کننده اصلی نفت خام و گاز طبیعی است و خطوط لوله بسیاری از مناطق اروپا را تغذیه می کند. اگر روسیه می خواست Spigot را خاموش کند یا آسیب قابل توجهی از زیرساخت های نفتی را متحمل شود ، می تواند منجر به افزایش قیمت انرژی شود. وقفه در بنادر اطراف دریاهای سیاه و بالتیک همچنین می تواند سردردهای حمل و نقل حتی بزرگتر را ایجاد کند و منجر به تورم مواد غذایی شود زیرا غلات و سایر جزء در دریا گیر می کنند.

چرا بازارهای سهام از طریق جنگ ها مقاومت می کنند؟

در زمینه ایالات متحده ، بازار سهام تمایل به کاهش رکودهای اولیه پیش بینی شده توسط درگیری دارد. از بعضی جهات ، جنگ ها می توانند به نفع اقتصادهایی باشند که مستقیماً با افزایش تولید صنعتی تحت تأثیر درگیری قرار نمی گیرند تا نیازهای نظامی کسانی را درگیر نبرد کنند. توسعه فن آوری های جدید ، که برخی از آنها می تواند در بخش خصوصی اعمال شود ، اغلب با درگیری مسلحانه تحریک می شود.

کدام سهام در طول جنگ بهترین کار را می کند؟

به طور کلی ، سهام دفاعی (شرکت هایی که سلاح و تسلیحات تولید می کنند) تمایل دارند بهترین ها را در یک محیط زمان جنگ کرایه کنند. شرکت های انرژی همچنین ممکن است شاهد افزایش درگیری هایی باشند که منجر به افزایش قیمت نفت و کالاها می شود.

چگونه سهام در آغاز جنگ های جهانی انجام شده است؟

جنگ جهانی اول: سهام در شیوع جنگ جهانی دوم حدود 30 ٪ کاهش یافت و بازارها به مدت شش ماه بسته شدند. هنگامی که آنها بازگشایی شدند ، داو در سال 1915 بیش از 88 ٪ افزایش یافت.

جنگ جهانی دوم: بورس سهام در واقع 10 ٪ درست پس از حمله هیتلر در سال 1939 به لهستان افزایش یافت. پس از وقوع حمله ژاپنی به پرل هاربر ، سهام 2. 9 ٪ کاهش یافت اما در کمتر از یک ماه این ضررها را به دست آورد. از سال 1939 تا پایان جنگ در اواخر سال 1945 ، داو با افزایش 50 ٪ افزایش یافت ،

خط پایین

"در طی چند سال گذشته ، بازارها شرط شده اند که به دو دلیل بیش از حد به شوک های سیاسی و ژئوپلیتیکی واکنش نشان ندهند: اول ، این عقیده که هیچ تشدید قابل توجهی از شوک اولیه وجود نخواهد داشت ؛ و دوم ، که بانک های مرکزی آماده و قادر بودندبرای سرکوب نوسانات مالی ، "گفت: محمد ا. الریان ، مشاور ارشد اقتصادی در آلیانز ، در یک ستون بلومبرگ.

اما وی هشدار داد كه سرمایه گذاران خرید DIP باید از یك استراتژی کلی انتخابی استفاده كنند."این شامل تأکید بر معاملات با کیفیت است که توسط ترازنامه های قوی و تولید جریان پول بالا لنگر می رود ، در برابر وسوسه قوی برای تغییر در مقیاس بزرگ به دور از دارایی های ایالات متحده به نفع سرمایه گذاری های بین المللی و کاهش قرار گرفتن در معرض بازار ذاتاً کم عمق مقاومت می کند. او گفت ، بخش هایی که از محرک فوق العاده بانک مرکزی و دسترسی عمومی برای عملکرد و بازده ، سرریزهای مفیدی را تجربه کرده اند. "