افشای ارز خارجی

افشای الگوریتمی FX و افشای جمع آوری الگوریتمی FX و افشای جمع آوری

مبادلات FX FX را مبادله می کند

افشای ارزی (شرایط و ضوابط معاملات FX)

Deutsche Bank AG (از طریق شعب مختلف و شرکت های وابسته به آن ، "Deutsche Bank") دوست دارد برخی موارد مربوط به نقش دویچه بانک در ارز ("FX") ، فلزات گرانبها ("PM") و فلزات پایه را برجسته کند ("BM "، و با هم BM و PM بازارهای" فلز "هستند). این سند شیوه های استاندارد و شرایط تجاری ما را در مورد برخورد با مشتریان FX و فلزات ما بیان می کند و مبنایی را ایجاد می کند که بتوانیم قیمت گذاری و اجرای درخواست های تجاری آنها را به مشتریان خود ارائه دهیم.

نقش دویچه بانک در رابطه با مشتریان خود

عمومی

Deutsche Bank به عنوان اصلی برای معاملات FX و/یا فلزات عمل می کند ، در یک نقش بازو در رابطه با مشتریان خود ، و به عنوان نماینده ، وفاداری یا در هر ظرفیت مشورتی برای هر معامله عمل نمی کند ، مگر اینکه صریحاً در کتبی توافق شده باشد. هر مشتری (یا نماینده آن) باید به طور مستقل از سود مشتری مناسب بودن یک معامله را ارزیابی کند. این ارزیابی باید از جمله موارد دیگر ، شرایط و ضوابط معامله را شامل شود و اهداف و شرایط مشتری را در نظر بگیرد.

نقش ها و علایق دیگر

با استفاده از ظرفیتی که جدا از نقش خود به عنوان اصلی برای معاملات FX و/یا فلزات است ، Deutsche Bank ممکن است با مشتری وارد معاملات دیگر شود ، به مشتری تأمین شود ، به عنوان نماینده مشتری عمل کند ، به مشتری توصیه کند. یا وارد معاملات شوید یا چنین نقش هایی را برای اشخاص ثالث در معاملات در رابطه با اینکه مشتری یک طرف است ("سایر معاملات") انجام دهید. هنگام عمل با چنین ظرفیتی نقش دویچه بانک به عنوان اصلی در رابطه با چنین معاملات FX و/یا فلزات با مشتری ، همانطور که در بالا ذکر شد ، بی تأثیر است.

این امر همچنان اعمال می شود که Deutsche Bank معاملات FX و/یا فلزات را به عنوان پرچین ("معاملات محافظت") در رابطه با سایر معاملات (به چنین مشتری یا اشخاص ثالث) ارائه می دهد و Deutsche Bank به عنوان اصلی در رابطه با هرگونه پرچین عمل می کندمعامله. Deutsche Bank ممکن است با بیش از یک طرف به معامله دیگر یا هر معامله مشابهی که دویچه بانک طرفی نیست ، معاملات محافظت کند.

در رابطه با هرگونه معامله FX و/یا فلزات (از جمله هرگونه معامله محافظت) ، Deutsche Bank ممکن است در شرایطی که معامله دیگر پیش می رود ، یا بر اساس حرکات بازار ، بازار عمومی ما ، سود یا ضرر ایجاد کند. موقعیت یابی ، شرایط معامله محافظت ، هرگونه معاملات مدیریت ریسک که ما در رابطه با هرگونه معامله پرچین و/یا هر معامله دیگری انجام داده ایم. هرگونه جبران خسارت ، بازده یا سود ممکن است برابر یا بیشتر از جبران خسارت قابل پرداخت به دویچه بانک در نظر گرفتن نقش آن در رابطه با سایر معاملات (های) باشد.

درخواست های تجارت مشتری

عمومی

مشتری ممکن است درخواست تجارت خود را به صورت سفارش یا دستورالعمل ارسال کند. Deutsche Bank تحت هیچگونه شرایط و ضوابط قابل اجرا ، هیچگونه درخواست تجارت مشتری را به هر شکلی (از جمله صدا و الکترونیکی) انجام نمی دهد. به استثنای آنچه ممکن است با چنین شرایط و ضوابط یا قانون قابل اجرا مورد نیاز باشد ، Deutsche Bank ممکن است در هر زمان درخواست تجارت پذیرفته شده را به مشتری برگرداند ، و پذیرش درخواست تجارت باعث نمی شود که بانک دویچه را ملزم به انجام هرگونه معامله با مشتری کند ، درکل یا جزئی

ریسک بازار در زمانی که درخواست تجارت مربوطه توسط Deutsche Bank پر شده است به مشتری منتقل می شود و این ممکن است قبل از دریافت ارتباط توسط مشتری در رابطه با معامله مربوط باشد.

تجارت الکترونیکی

هنگامی که مشتری درخواست تجارت را به Deutsche Bank بر روی هر بستر الکترونیکی (از جمله هر بستر که توسط شخص ثالث اداره می شود) منتقل می کند ، Deutsche Bank ممکن است یک مکانیسم کنترل ریسک را به منظور تأیید صحت اعمال کند (شامل محدودیت هایی در مورد قرار گرفتن در معرض طرف مقابل ، بررسی های اعتباری ، مجازات. از جفت ارز و سایر کنترل ها) و/یا قیمت به منظور تعیین اینکه درخواست تجارت پذیرفته شده یا رد شده باشد.

این کنترل های به کار رفته برای تعیین پذیرش تجارت به طور جمعی به عنوان "آخرین نگاه" گفته می شود. Deutsche Bank زمان نگه داشتن اضافی را بیش از زمان و بالاتر از زمان لازم برای تکمیل چک های قیمت و اعتبار اعمال نمی کند."آخرین پنجره نگاه" همانطور که در این بخش استفاده می شود به معنای زمان لازم برای تکمیل چک های قیمت و اعتبار است.

ویژگی بررسی قیمت آخرین نگاه ، کنترلی است که برای تأیید اینکه آیا قیمت درخواست تجارت در آن ساخته شده است با قیمت فعلی که در دسترس مشتری خواهد بود ، مطابقت دارد. زمان لازم برای انجام بررسی قیمت ، براساس زمان لازم برای تعیین قیمت فعلی ، تا 10 میلی ثانیه خواهد بود ، که این امر در معرض عواملی مانند ناهنجاری ها و تأخیر فناوری ، موقعیت جغرافیایی و محصولات معامله شده است. در جایی که فعالیت تجارت کمتر تحت تأثیر این عوامل قرار می گیرد ، ممکن است مدت زمان بررسی قیمت کاهش یابد.

Deutsche Bank چهار روش پیکربندی عملکرد چک قیمت را انجام می دهد ، "نامتقارن" ، "متقارن" ، "متقارن با بهبود قیمت" و ارسال "در آخرین" سفارشات. هر یک از این روشها ممکن است توسط مشتری انتخاب شود ، منوط به عملکرد و رویه های سیستم عامل الکترونیکی که توسط دویچه بانک کنترل نمی شود.

• چک قیمت نامتقارن هنگامی که قیمت درخواست شده از قیمت فعلی به نفع مشتری (و در برابر دویچه بانک) بیش از تحمل قیمت پیکربندی شده است ، درخواست تجارت را رد می کند.
• چک قیمت متقارن هنگامی که قیمت درخواست شده از قیمت فعلی به نفع مشتری یا دویچه بانک با بیش از تحمل قیمت پیکربندی شده ، درخواست تجارت را رد می کند.
• روش "بررسی قیمت متقارن با بهبود قیمت" با بررسی قیمت متقارن متفاوت است که بانک دویچه درخواست تجارت (به دلایل قیمت) را رد نمی کند که در آن قیمت درخواست شده از قیمت فعلی به نفع Deutsche Bank منحرف می شودتحمل قیمت پیکربندی شده. در عوض ، Deutsche Bank درخواست تجارت را با قیمت فعلی می پذیرد و بدین ترتیب بهبود قیمت به مشتری منتقل می شود.
• روش "حداکثر" مشابه سفارش بازار است، زیرا درخواست تجارت قیمت خاصی را مشخص نمی کند و با قیمت فعلی حاکم بر آن مشتری (با توجه به بررسی اعتبار) اجرا می شود. هنگامی که قیمت در هر جهت (به نفع یا علیه مشتری) با بیش از یک آستانه قابل تنظیم از سطح قیمت در هنگام دریافت درخواست تجارت، فاصله می‌گیرد، ممکن است از یک باند قیمت مانند مدار شکن محافظ استفاده شود تا از اجراها جلوگیری کند.

در ارزیابی این روش‌ها، مشتریان ممکن است بخواهند روش خود روش بررسی قیمت، ریسک اجرایی مرتبط و قرار گرفتن در معرض لغزش قیمت را در نظر بگیرند. در این زمینه، ریسک اجرا به احتمال عدم اجرای پس از ارسال درخواست معامله اشاره دارد و لغزش قیمت به تفاوت بین قیمت انتخاب شده توسط مشتری یا قابل اعمال در هنگام ارائه درخواست معامله و قیمت واقعی اجرا اشاره دارد. ذکر این نکته حائز اهمیت است که هر گونه مقایسه این روش ها تنها در صورتی معتبر است که همه عوامل دیگر به غیر از روش بررسی قیمت برابر باشند. این مسائل را می توان به صورت زیر در نظر گرفت:

• اعمال بررسی قیمت نامتقارن ممکن است منجر به پذیرش نسبت کمتری از درخواست‌های تجاری در جایی که قیمت در برابر دویچه بانک در نقطه‌ای که بررسی قیمت انجام می‌شود نسبت به جایی که قیمت به نفع آن حرکت می‌کند، پذیرفته شود. این بدان معنی است که ریسک اجرا کمتر از جایی است که بررسی قیمت متقارن یا حداکثر با نوار محافظ اعمال می شود، اما بالاتر از حداکثر بدون باند محافظ است. هیچ خطر لغزش قیمت در ارتباط با این روش وجود ندارد.
• انتخاب یک چک قیمت متقارن منجر به رد درخواست‌های تجاری دویچه بانک می‌شود که در آن قیمت فراتر از حد تحمل مربوطه برای آن مشتری در نقطه‌ای که بررسی قیمت انجام می‌شود، بدون توجه به اینکه قیمت به نفع یا علیه دویچه بانک در آن حرکت می‌کند، رد می‌شود. درخواست تجارتاین بدان معناست که ریسک اجرا حداکثر با یک باند محافظ قابل مقایسه است، اما بیشتر از جایی است که بررسی قیمت نامتقارن اعمال می شود (یا جایی که بررسی قیمت متقارن با بهبود قیمت اعمال می شود). هیچ خطر لغزش قیمت در ارتباط با این روش وجود ندارد.
• انتخاب متقارن با بهبود قیمت باعث می‌شود دویچه بانک درخواست‌های تجاری را در جایی که قیمت به نفع دویچه بانک حرکت می‌کند رد نکند. بنابراین ریسک اجرای مرتبط با این روش کمتر از مواردی است که بررسی قیمت متقارن یا حداکثر با باند محافظ اعمال می شود، قابل مقایسه با مواردی که بررسی قیمت نامتقارن اعمال می شود، اما بالاتر از مواردی است که حداکثر بدون باند محافظ اعمال می شود. با این گزینه ممکن است لغزش قیمت به نفع مشتری باشد، اما نه بر علیه مشتری. یک مشتری برای انتخاب این گزینه به فناوری (یا ارائه دهنده اتصال شخص ثالث) نیاز دارد تا بتواند بهبود قیمت را مدیریت کند.
• در رابطه با گزینه بررسی آخرین قیمت بدون باند محافظ، خطر رد درخواست معامله به دلایل قیمتی از بین می رود، اما خطر لغزش قیمت بیشتر از سایر گزینه ها است.
• انتخاب حداکثر با یک باند محافظ منجر به ریسک اجرای بالاتری نسبت به جایی که هیچ نوار محافظی اعمال نمی شود (یا نامتقارن یا متقارن با بررسی های بهبود قیمت) اما قابل مقایسه با بررسی قیمت متقارن است. در حالی که خطر لغزش وجود دارد، این با استفاده از باند محافظ محدود می شود که رد درخواست های تجاری خارج از باند را تضمین می کند.

توضیحات فوق در جدول زیر خلاصه شده است.

روش بررسی قیمت*

(بدون باند محافظ)

(با نوار محافظ)

(به دلیل بررسی قیمت، با سطوح تلرانس برابر)

*لطفاً توجه داشته باشید که این جدول به صورت خلاصه است و برای توضیح کاملتر مشتریان باید به متن بالا مراجعه کنند.

اگر مشتری تمایلی به روش بررسی قیمت نشان ندهد، دویچه بانک از بررسی قیمت نامتقارن استفاده می کند زیرا:

• در مقایسه با بررسی متقارن قیمت که در آن سایر عوامل برابر هستند، منجر به رد معاملات کمتر و بنابراین ریسک اجرای کمتر می شود.
• برخلاف آخرین گزینه ها و روش بهبود متقارن قیمت، خطر لغزش قیمت وجود ندارد. و
• برای رسیدگی به لغزش احتمالی قیمت مرتبط با بهبود متقارن به علاوه قیمت یا آخرین روش‌های بررسی قیمت، به توانایی فناوری نیاز ندارد.

نقدینگی ارائه شده، نسبت درخواست های تجاری که رد می شوند و مدت زمان بررسی قیمت به صورت دوره ای توسط دویچه بانک بررسی می شود. عوامل قابل اعمال برای یک مشتری و معاملات آن ممکن است با عوامل قابل اعمال برای مشتریان دیگر متفاوت باشد و ممکن است منجر به تفاوت در قیمت‌گذاری، نقدینگی، مدت زمان بررسی قیمت و نرخ‌های پذیرش در بین مشتریان شود.

چک اعتبار شامل عناصری مانند محدودیت (بدون محدودیت) در معرض قرار گرفتن طرف مقابل، بررسی اعتبار، مجوز جفت ارز و سایر کنترل‌ها است. مدت زمان بررسی اعتبار ممکن است تحت تأثیر تأخیرها (در شبکه ها یا سیستم های داخلی دویچه بانک)، سیستم دویچه بانک مورد استفاده (یا متصل به آن) توسط مشتری، نقدینگی بازار، جغرافیا، زمان روز، محصول و ارزها قرار گیرد.

به این ترتیب، مدت زمان دقیق بررسی اعتبار و در نتیجه مدت زمان کلی آخرین پنجره نگاه می تواند بسیار وابسته به واقعیت و متغیر باشد. دویچه بانک انتظار دارد، بر اساس تجزیه و تحلیل داده های جمع آوری شده از یک دوره در سال 2021، اکثریت (بیش از 99. 9٪ از تراکنش ها) کسب و کار انجام شده بر روی یک پلت فرم الکترونیکی به طور کلی آخرین پنجره نگاه در محدوده 0. 2-350 میلی ثانیه داشته باشد. برای بهینه ترین پلت فرم دویچه بانک، انتهای بالای این محدوده به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

مدت زمان آخرین پنجره نگاه (و جزء آن شامل بررسی قیمت) ممکن است برای محصولاتی به غیر از ارز لحظه ای متفاوت باشد.

مدت‌های ذکر شده در بالا (حتی آنهایی که بر اساس داده‌های انبوه هستند) یا به‌طور دیگری به مشتریان ارائه می‌شوند، عملکرد عادی بازارها، سیستم‌ها و سایر زیرساخت‌ها را فرض می‌کنند. مشکلات فنی، خرابی یا اختلال در زیرساخت ها، سیستم ها و/یا بازارهای مختل ممکن است مدت زمان آخرین پنجره نگاه را فراتر از مدت زمان ذکر شده در بالا افزایش دهد.

قیمت گذاری مستمر نیست

در دوره‌های نوسان و/یا اختلال شدید بازار، دویچه بانک در برخی موارد شاهد تاخیر در معاملات از جمله پذیرش و اجرای درخواست‌های تجاری، قیمت‌گذاری، جریان قیمت و/یا انتشار داده‌های بازار بوده است. علاوه بر این، ارائه قیمت‌گذاری توسط دویچه بانک تابع رویه‌ها و کنترل‌های داخلی در رابطه با سیستم یا سایر مسائلی است که توانایی سیستم دویچه بانک را برای ارائه قیمت‌گذاری دقیق و/یا به‌روز مختل می‌کند.

دویچه بانک موظف به ارائه قیمت گذاری، جریان قیمت یا پذیرش درخواست های تجاری نیست و تمام تصمیم گیری ها در مورد اینکه آیا، آیا یا چه زمانی معیارهای بازار برای اجرا برآورده شده است، به صلاحدید ما انجام می شود.

در راستای عملکرد بازار ، سیستم عامل های تجارت الکترونیکی Deutsche Bank دارای محدودیت موقعیت ، نوسانات و سایر کنترل ها هستند که در هر مورد ممکن است به طور موقت اجرای ، قیمت گذاری و جریان قیمت را به حالت تعلیق درآورد. این امکان وجود دارد که مشتریان مختلفی که درخواست های تجاری را با پروفایل های مشابه ارائه می دهند ، ممکن است به نتایج مختلفی برسند ، از جمله اینکه آیا و چه زمانی چنین درخواست های تجاری انجام می شود.

در طول بازارهای بی ثبات و/یا مختل شده ، ما تلاش خواهیم کرد تا به مشتریان خود ادامه دهیم اما ممکن است نتوانیم محصول ، سطح اجرای ، نقدینگی و قیمت گذاری - از جمله در بازارهای الکترونیکی - را ارائه دهیم ، همانطور که در بازار عادی تر اتفاق می افتدشرایط

قیمت گذاری مشتری

هر قیمتی که توسط Deutsche Bank ارائه شده است (در رابطه با هر نوع درخواست تجارت مشتری ، از جمله اما محدود به هرگونه سفارش سود ، سفارش ضرر را متوقف کنید (با هم "سفارشات استراحت") ممکن است شامل گسترش پیشنهادات ، یک علامت گذاری باشد. تعیین شده توسط Deutsche Bank مناسب برای مشتری و نوع معاملاتی است که مشتری با Deutsche Bank و/یا هزینه های دیگر یا هزینه های موجود در قیمت ارائه شده توسط Deutsche Bank انجام می دهد (مانند ، اما محدود به آن ، هیچ مؤلفه ای از آن نیست. قیمت گذاری مربوط به اندازه معامله کوچک) ، در هر مورد به دویچه بانک اجازه می دهد تا بازده مناسبی را برای فعالیت های خود بدست آورد.

Deutsche Bank تحت هیچ تعهدی برای افشای مقدار خاص هرگونه گسترش پیشنهاد و یا علامت گذاری به مشتری نیست (مگر اینکه طبق قانون به صورت کتبی توافق شده یا مورد نیاز باشد).

در تعیین هرگونه قیمت گذاری (یا هر مؤلفه قیمت گذاری) ، Deutsche Bank ممکن است عواملی از قبیل نقدینگی نوع معامله در بازارهای غالب ، اندازه و/یا پیچیدگی معامله ، هزینه های اعتباری ، ترازنامه و استفاده از سرمایه ، استفاده از محدودیت خطر را در نظر بگیرد.، هزینه های پردازش تجارت ، تلاش های فروش و سایر ملاحظات مربوطه. از آنجا که این عوامل ممکن است متفاوت باشد ، Deutsche Bank ممکن است قیمت های مختلفی را برای مشتریان مختلف برای معاملات یکسان یا مشابه یا مؤلفه های چنین معاملات ارائه دهد.

علاوه بر این ، دویچه بانک ممکن است به دلایل مختلف از جمله برای اهداف تجاری ، قیمت گذاری را متفاوت کند. به دلایل فن آوری یا سکوی ؛یا برای مدیریت تأثیر بازار و سایر تأثیرات قیمت گذاری بانک. برای هر مشتری معین ، بسته به عوامل ذکر شده در بالا ، قیمت گذاری های مختلف ممکن است در مورد انواع مختلف درخواست های تجاری اعمال شود. Deutsche Bank همچنین ممکن است در قالب هزینه توافق شده جبران شود.

قیمت گذاری ارائه شده توسط Deutsche Bank ممکن است براساس (یا شامل) قیمت گذاری از پیش تعیین شده برای سطوح مرتب شده باشد: نقدینگی ، حجم ، بلوغ ، جفت ارز یا سایر عوامل مرتبط ، با هر یک از رده های مربوطه دارای قیمت مربوطه هستند (که گاهی به عنوان نردبان قیمت گذاری شناخته می شود).

اطلاعات مشتری

Deutsche Bank ممکن است از شرایط اقتصادی درخواست های تجارت مشتری و معاملات داخلی استفاده کند و چنین اطلاعاتی را به اشخاص ثالث برای انجام اجرای معاملات ، مدیریت ریسک و سایر اهداف ارائه دهد. Deutsche Bank چنین استفاده و افشای را به روشی مطابق با قانون قابل اجرا محدود می کند.

Deutsche Bank ممکن است با تأمین نقدینگی از یک میز معاملات بانک دویچه یا با معامله با اشخاص ثالث ، قیمت گذاری مناسب را تعیین کند. علاوه بر این ، از آنجا که دویچه بانک ریسک ناشی از معامله درخواست شده (از جمله بازار ، نقدینگی و خطرات اعتباری) را بر روی یک فرد ، نمونه کارها یا مبنای دیگر مدیریت خواهد کرد ، ممکن است لازم باشد که بانک دویچه یک یا چند معاملات کاهش دهنده ریسک را انجام دهد. برای تسهیل این فعالیت ، Deutsche Bank ممکن است شرایط اقتصادی مربوط به درخواست تجارت مشتری را به افرادی که در یک فروش یا ظرفیت معاملاتی برای دویچه بانک (یا یکی از شرکت های وابسته یا نمایندگان آن) فعالیت می کنند ، به اشتراک بگذارد.

با توجه به معاملات اجرا شده ، Deutsche Bank شرایط اقتصادی را بر اساس معامله فردی و مبنای کل بررسی می کند تا تأثیر آن بر بازار ، نقدینگی و ریسک های اعتباری ارزیابی شود. دویچه بانک ممکن است از اطلاعات مربوط به شرایط اقتصادی معاملات فردی برای تهیه محصولات و خدمات دویچه بانک به مشتریان خود استفاده کند. Deutsche Bank ممکن است از اطلاعات مربوط به معاملات اجرا شده و درخواست های تجاری غیرقانونی (به غیر از سفارشات بازار و درخواست های تجاری مشمول کنترل آخرین نگاه) و سایر اطلاعات موجود در مورد شرایط بازار برای شکل دادن به دیدگاه های کلی بازار Deutsche Bank استفاده کند. Deutsche Bank از چنین اطلاعاتی ، به صورت ناشناس و جمع شده استفاده می کند ، در داخل کشور و ارتباط برقرار می کند (با طبقه بندی بالقوه در مورد محصول ، جغرافیا و/یا صنعت) به مشتریانی که ممکن است چنین اطلاعاتی را در مدیریت خطرات مربوط به FX و/یا فلزات مفید بدانند و وارد شوندبه معاملاتتمام اطلاعات ارائه شده توسط دویچه بانک (مگر اینکه در حوزه عمومی) به مشتری ارائه شود باید محرمانه رفتار شود و نباید توسط مشتری برای شخص ثالث افشا شود.

لطفاً توجه داشته باشید که دویچه بانک وظایف نظارتی و دیگری را برای نظارت و کنترل تجارت خود دارد. Deutsche Bank اطلاعات لازم را برای انجام این مسئولیت ها و پاسخگویی به نظارتی عمومی و خاص و سایر درخواستهایی که با آنها لازم است ، به اشتراک می گذارد.

تجارت دویچه بانک

عمومی

Deutsche Bank ممکن است قبل از اجرای هرگونه درخواست تجاری که مشتری با Deutsche Bank قرار داده است ، معاملات خود را برای حساب خود یا به نفع سایر مشتریان انجام دهد. Deutsche Bank همچنین ممکن است قبل از فعالیت های مدیریت ریسک قبل (که بعضاً به عنوان "قبل از هیدراته" گفته می شود) یا همزمان با اجرای معامله با مشتری ، درگیر فعالیت های مدیریت ریسک شوند. این فعالیت های مدیریت ریسک ممکن است شامل تجارت در همان محصول یا ارزهای فلزی FX و/یا فلزات ، تجارت در محصولات یا ارزهای همبسته و ایجاد موقعیت های مشتقات در مورد هر یک از موارد فوق باشد ، و همچنین ممکن است منابع دیگر قرار گرفتن در معرض (مانند بازارجابجایی ها و اختلالات). این فعالیت های مدیریت ریسک همچنین ممکن است شامل استفاده از اطلاعات درخواست تجاری بدون استفاده (در صورت امکان) در قیمت گذاری Deutsche Bank باشد ، تا زمانی که چنین استفاده ای برای ضرر مشتری در نظر گرفته نشده باشد. با این حال ، درخواستهای تجاری ناعادلانه که مشمول کنترل آخرین نگاه هستند ، برای اطلاع رسانی در تجارت دویچه بانک ، برای پیشگیری از قبل ، در سایر فعالیت های مدیریت ریسک یا در تعیین قیمت گذاری دویچه بانک ، در دوره عملکرد چنین کنترل هایی استفاده نمی شود ، مگر اینکه دویچه بانکبا مشتری موافقت کرده است که: (i) با وارد کردن معاملات جبران خسارت در بازار ، درخواست تجارت مشتری را پر می کند. و (ب) حجم معامله شده در آخرین پنجره نگاه به طور کامل به مشتری منتقل می شود.

جایی که بانک دویچه در پیشگیری از پیشگیری از اصول کلیدی زیر استفاده می کند:

• .
• (ب) Deutsche Bank به دنبال اطمینان از هرگونه فعالیت نسبت به اندازه و ماهیت معامله پیش بینی شده (یا نمونه کارها معاملات) با در نظر گرفتن شرایط غالب بازار (مانند نقدینگی) است.
• (iii) هدف دویچه بانک قبل از شروع هرگونه فعالیت ، به حداقل رساندن تأثیر فعالیت در بازار و تسهیل معامله (یا نمونه کارها معاملات) خواهد بود.
• (IV) پیش از هدر زدن با هدف بهره مندی از مشتری (ها) (به عنوان مثال با هدف بهبود قیمت Deutsche Bank) طراحی شده و به روشی اجرا می شود که قصد ندارد مشتری (ها) را ضرر کند. وت
• (v) قبل از هادی ممکن است در یک سطح نمونه کارها یا غیر از این در مورد معامله فردی یا مبنای مشتری شخصی انجام شود.

اجرای درخواست های تجاری

هنگامی که Deutsche Bank یک درخواست تجاری از قبیل ، اما محدود به یک دستور استراحت ، پذیرش Deutsche Bank از درخواست تجارت دریافت می کند ، نشانگر تمایل به تلاش برای تکمیل معامله درخواستی ، به طور کامل یا جزئی ، مشمول شرایط غالب بازار ، دویچه است. نیازهای کلی کتاب و نیازهای مدیریت ریسک بانک و سایر عوامل مرتبط. درخواست های تجاری ممکن است جمع شود ، به طور متناسب ، گرد ، دور ، زمان اولویت بندی یا اولویت بندی شده و مطابق با نقدینگی غالب و/یا سایر شرایط مربوطه در صورت کاربرد. استفاده از علامت گذاری ممکن است نقدینگی را که می تواند توسط Deutsche Bank در رابطه با پر کردن درخواست تجارت مشتری ارائه دهد ، تأثیر بگذارد و یا ممکن است منجر به پر شدن درخواست تجارت شود.

برای استراحت سفارشات ، Deutsche Bank حق حفظ تمام یا بخشی از هرگونه بهبود قیمت در بازار را دارد. برای درخواست های تجاری که در "بازار" اجرا شده است ، هرگونه نوسانات صعودی یا نزولی در قیمت در زمان اجرای ممکن است به مشتریان منتقل شود.

Deutsche Bank در تلاش است تا از درخواست های تجاری در قالب سفارشات به طور مناسب تمبر شود و موارد زیر بیانیه ای از عمل عمومی Deutsche Bank در زمان تمبر چنین سفارشاتی است و ممکن است به صورت موردی و تغییرات جغرافیایی مورد استفاده قرار گیرد. سفارشات ارسال شده به دویچه بانک از طریق یک رابط الکترونیکی ، پلتفرم یا اتصال هنگام ارسال و هنگام پذیرش ، زمان مهر می شوند. سفارشات ارسال شده به یک فروشنده Deutsche Bank به صورت دستی وارد می شوند و ممکن است بین نقطه پذیرش و زمان تمبر سفارش در سوابق Deutsche Bank تأخیر کوتاهی داشته باشد. هنگامی که در یکی از کتابهای سفارش دویچه بانک اسیر شد ، در صورت انجام هرگونه اصلاح و اجرای سفارش ، این سفارشات زمان مهر می شود.

Deutsche Bank ممکن است چندین درخواست تجاری را از طرف های مختلف دریافت کند و Deutsche Bank اختیار خود را در مورد چگونگی پاسخگویی به چنین درخواستهایی از جمله زمان بندی ، اولویت ، قیمت گذاری ، تجمع و کامل بودن اجرای آن حفظ می کند. همانطور که در بالا ذکر شد ، Deutsche Bank ممکن است نیاز به محافظت از قرار گرفتن در معرض آن ناشی از معامله درخواست شده یا معاملات برای سایر مشتریان باشد که ممکن است بر قیمت های غالب قبل ، AT یا پس از اجرای درخواست تجارت مشتری تأثیر بگذارد. Deutsche Bank همچنین از قضاوت خود بر اساس بازار موجود و اطلاعات داخلی ، از جمله ، اما محدود به آن ، سطح قیمت موجود و نقدینگی واقعی موجود در شرایط مانند یک رویداد اختلال ، استفاده خواهد کرد تا مشخص کند که آیا پارامترهای درخواست تجارت راضی بوده است ومیزان درخواست شده درخواست تجاری در شرایط غالب تا چه اندازه ای را انجام می دهد تا بتواند یک معامله را به طور کامل یا جزئی انجام دهد.

هنگامی که مشتری به Deutsche Bank دستور می دهد تا در هر دوره زمانی درخواست تجارت را انجام دهد یا در غیر این صورت در سطحی که هنوز مشخص نشده است ، اجرا کند ، Deutsche Bank به دنبال اجرای درخواست تجارت با قیمتی است که با توجه به هر یک از عوامل مرتبط ، از جمله ، منطقی است. اما محدود به شرایط غالب بازار نیست. با انجام این کار ، Deutsche Bank ممکن است در زمان و قیمت های مختلف وارد معاملات مدیریت ریسک شود تا بتواند درخواست تجارت را انجام دهد. در اجرای هرگونه درخواست تجاری ، دویچه بانک ممکن است به اختیار خود به منابع داخلی یا خارجی نقدینگی متوسل شود.

Deutsche Bank همچنین ممکن است با استفاده از یک ابزار اعدام درخواست تجارت را انجام دهد که ممکن است باعث شود دویچه بانک در روند اجرای درخواست تجارت مشتری به معاملات قبلی وارد شود.

ابزارهای اجرای الکترونیکی

Deutsche Bank ممکن است برای اجرای درخواست های تجاری با استفاده از الگوریتم ها ، موتورهای داخلی سازی و/یا سایر ابزارهای اجرای الکترونیکی (به طور جمعی ، "ابزارهای اجرای") و/یا مشتریان ممکن است از Deutsche Bank درخواست کند تا با استفاده از یک ابزار اجرای خاص تعیین شده توسط یک ابزار اجرای خاص تعیین شود. مشتری. برای جلوگیری از تردید ، مگر اینکه در صورت توافق نامه به صورت کتبی توافق شود ، Deutsche Bank همیشه در رابطه با هرگونه معامله ای که با استفاده از یک ابزار اعدام انجام می شود ، به عنوان اصلی عمل خواهد کرد. در همه موارد ، ابزار اجرای قابل اجرا با استفاده از یک روش از پیش تعیین شده برای ابزار اجرای مربوطه ، که ممکن است توسط Deutsche Bank تعیین شود ، به دنبال اجرای درخواست های تجاری مشتری خواهد بود.

استفاده از یک ابزار اجرای در رابطه با درخواست تجارت مشتری ، نتیجه خاصی را تضمین نمی کند و/یا اجرای هر مبلغ درخواست شده را تضمین نمی کند. مشتریان باید اطمینان حاصل کنند که هر ابزار اعدام که در دستورالعمل Deutsche Bank تعیین می کند ، برای نیازهای آنها مناسب است. Deutsche Bank مسئولیت انتخاب ابزار اجرای مشتری یا ارزیابی اهداف مشتری در انتخاب هر ابزار اجرای نیست. خروجی یا ارائه هر ابزار اعدام ، مشاوره سرمایه گذاری یا توصیه ای نیست. نتایج به دست آمده از هر ابزار اعدام ممکن است به اعتبار فرضیات اساسی در آن بستگی داشته باشد و شرایط غالب بازار ممکن است بر این فرضیات تأثیر بگذارد.

Deutsche Bank یک افشای اضافی (افشای الگوریتمی ارزی و افشای جمع آوری ارز) برای مشتریان الگوریتمی ، اتوماسیون و جمع آوری فلزات FX و/یا فلزات خود منتشر کرده است که محتویات آن ممکن است هر از گاهی به روز شود. پیوند این سند در بالا آمده است.

Deutsche Bank ممکن است هنگام اجرای برخی از مکانهای تجاری داخلی یا خارجی از کاهش هزینه های معامله بهره مند شود و در صورت سرمایه گذاری در یا رابطه دیگری با یک مکان خارجی ، Deutsche Bank ممکن است در نتیجه این بهره مزایای دیگری دریافت کند.

ساخت بازار

Deutsche Bank یک فروشنده جهانی در FX و فلزات برای طیف گسترده ای از محصولات از جمله Spot ، Forward و مشتقات است. در حین رسیدگی به درخواست های تجارت مشتری ، Deutsche Bank ممکن است در همان محصولاتی که مشتریان خود در آن تجارت می کنند ، به ایجاد ، حفظ ، اصلاح و خاتمه بخشیدن به حساب خود ادامه دهند تا اطمینان حاصل کنند که از ظرفیت کافی برای پاسخگویی به تقاضای مشتری پیش بینی شده یا پاسخ به حرکات بازار برخوردار است. Deutsche Bank یک سازنده بازار در سراسر ارز و محصولات است که کارمندان هر زمان که بازارها برای معاملات باز باشند ، به طور مداوم در مکانهای جهانی تجارت می کنند. در نتیجه ، منوط به کنترل های داخلی مربوط به استفاده از اطلاعات مشتری و رعایت قوانین و مقررات قابل اجرا ، فعالیت های جهانی Deutsche Bank ممکن است منجر به یک میز معاملات بانک دویچه یا معامله گر فردی غیر از شخصی که درخواست تجارت یک مشتری داده شده است منجر شوداجرای معامله به نفع دویچه بانک یا مشتری دیگر با قیمتی که می تواند درخواست اصلی تجارت مشتری را برآورده کند.

فعالیت های ساخت بازار Deutsche Bank ممکن است براساس ایده های بازرگانان ، کارمندان فروش ، کارکنان تحقیق و همچنین منابع اطلاعات عمومی باشد. ایده هایی که پایه و اساس تصمیمات معاملاتی بانک دویچه را تشکیل می دهند ، اغلب با مشتریان Deutsche Bank به عنوان ایده های تجاری یا رنگ بازار به اشتراک گذاشته می شوند ، که مشتریان Deutsche Bank ممکن است یا ممکن است عمل نکنند. بنابراین ، ممکن است که دویچه بانک بتواند موقعیت هایی را برای حساب خود داشته باشد که یکسان ، مشابه ، متفاوت یا برعکس موقعیت های مشتریان خود باشد.

قیمت درخواست یا معامله مشتری ممکن است توسط Deutsche Bank انجام معاملات برای حساب خود یا با مشتری دیگری ، به عنوان بخشی از فعالیت های خود در بازار یا در شرایطی که در بالا به طور کلی و اجرای تجارت انجام شده است ، تحت تأثیر ، منفی یا مطلوب قرار گیرد. درخواست ها. چنین معاملات انجام شده توسط Deutsche Bank ممکن است در همان محصولات یا ارزهای درخواست تجارت یا معامله مشتری یا سایر محصولات یا ارزها باشد. علاوه بر این ، مشتریان باید آگاه باشند که دویچه بانک ممکن است در هر زمان ، تمام یا بخشی از معامله را با شخص ثالث وارد ، باز کردن ، خاتمه یا بسته شدن کند. این ممکن است قبل ، در حین یا بعد از زمانی رخ دهد که در آن: (i) ارزش معامله با مشتری تعیین می شود.(ii) ارزش رفع یا معیار بازار خارجی که معامله را به آن ارجاع می دهد تعیین می شود. یا (iii) یا Deutsche Bank یا حقوق مشتری آن قادر است با توجه به معامله انجام شود یا اعمال شود. آنها ممکن است تأثیر بگذارند که آیا مقررات معامله مانند قیمت اعتصاب گزینه ، موانع یا تنظیم مجدد ایجاد شده است و ممکن است بر سبد یا شاخص ها تأثیر بگذارد.

معاملات بزرگ

هر از گاهی مشتری یا دویچه بانک ممکن است پیشنهاد کند که وارد معامله یا مجموعه ای از معاملات شود ، یعنی یا در کنار هم ، از نظر نقدینگی مشاهده شده در بازار محصول مربوطه در حدود زمان اجرای آن بزرگتر است و می تواند منطقی باشدانتظار می رود تأثیر مادی بر قیمت های موجود در بازار یا بازارهای مرتبط داشته باشد ("تجارت بزرگ"). این یک مفهوم خویشاوند و نه مطلق است.

در رابطه با هر تجارت بزرگ:

• (i) Deutsche Bank و مشتری ممکن است در مورد استراتژی اجرای ، به عنوان مثال زمان بندی یا تأثیر بالقوه بازار معامله بحث کنند.
• (ب) بانک دویچه و مشتری ممکن است اقداماتی را برای مدیریت جریان اطلاعات محرمانه مربوط به تجارت بزرگ ارائه دهند.
• . وت
• (IV) با وجود هرگونه بحث در مورد موارد ذکر شده در (i)-(iii) در بالا ، هر یک از دویچه بانک و مشتری به عنوان اصلی عمل می کنند ، نه به عنوان نماینده ، وفاداری یا هرگونه مشاوره برای هر تجارت بزرگ.

مشتریان باید توجه داشته باشند که اعدام یا مدیریت ریسک ، تجارت بزرگ ممکن است در بازار تأثیر بگذارد که بر قیمت هر ابزاری که توسط مشتری معامله می شود تأثیر بگذارد (از جمله تجارت بزرگ و هر معامله دیگری با Deutsche Bank یا شخص ثالث)و عملکرد گذشته ، قیمت گذاری ، نقدینگی مشاهده شده یا متغیرهای دیگر بلافاصله قبل از درخواست تجارت برای تجارت بزرگ هیچ تضمینی برای نتایج آینده با توجه به چنین متغیرهایی نیست. این امکان وجود دارد که بازار در رابطه با اجرای و یا مدیریت ریسک یک تجارت بزرگ به شکلی غیر منتظره رفتار کند. این عوامل می تواند تأثیر مادی بر هزینه موثری که مشتری در رابطه با هر تجارت بزرگ یا سایر معاملات که هر از گاهی به آن وارد می شود ، داشته باشد.

با توجه به اینکه (الف) مشتریان ممکن است در بازارهای مالی به طور منظم شرکت کنند و دیدگاه های خاص خود را در مورد این مباحث داشته باشند.(ب) مشتریان ممکن است مایل نباشند نظرات خود را در مورد این مباحث با دویچه بانک بحث کنند. ج) مشتریان ممکن است از طریق کانال هایی که تجارت تعامل انسانی یا کمی از طریق تجارت ندارند ، از طریق کانال هایی اجرا کنند. و (د) مفهوم تجارت بزرگ نسبی است ، اکثریت معاملات بزرگ ممکن است بدون چنین بحثی انجام شود. اگر مشتری در نظر داشته باشد که معامله یا مجموعه ای از معاملات ، پیشنهاد می کند با Deutsche Bank وارد شود ، ممکن است تجارت بزرگی را تشکیل دهد ، باید در صورت تمایل به بحث در مورد این موارد ، به دنبال یک بحث فعال در مورد این امور باشد. به علاوه.

قیمت مرجع و نرخ بالا/پایین

از قیمت مرجع ممکن است برای تعیین سطح بازار مشاهده شده استفاده شود که ممکن است سفارشات استراحت ، محدودیت سفارش ، اصلاح ، سفارشات الگوریتمی ، قیمت اعتصاب گزینه ، موانع یا سایر رویدادهای احتمالی را در رابطه با یک معامله ایجاد کند. علاوه بر این ، Deutsche Bank ممکن است هر از گاهی نرخ بالا و/یا کم برای یک جفت ارز نقطه ای ایجاد کند. قیمت مرجع و نرخ های بالا و/یا پایین (هر یک از "نرخ مرجع") ممکن است بر اساس عواملی که ممکن است شامل (بدون محدودیت) باشد ، ایجاد شود: ارز ، نقدینگی ، زمان روز ، اندازه ، تنور و شرایط غالب بازار. نرخ مرجع ممکن است از معاملات انجام شده توسط Deutsche Bank در تجارت عمده ارز خود (اعم از الکترونیکی و یا صدایی) ، نرخ بانک مرکزی ، نقل قول های بین بانکی عمده (مانند موارد موجود از رویترز ، EBS ، بلومبرگ و معادل ها) تعیین ، به دست آمده ، بدست آمده ، بدست آمده ، بدست آمده ، بدست آمده است. سایر منابع ثابت در دسترس عموم و همچنین ممکن است از مدل های Deutsche Bank گرفته شود.

Deutsche Bank ممکن است از نرخ مرجع در تعیین های مربوط به پر کردن یا تحریک احتمالی در رابطه با سفارش و انواع معاملات ذکر شده در بالا یا موارد دیگر استفاده کند. در هر تعیین چنین ، بازار اصلی هر جفت ارز توسط دویچه بانک تعیین می شود.

ممکن است شرایطی وجود داشته باشد که معامله ای انجام شود (در بازار یا توسط دویچه بانک) با نرخی که متعاقباً تعیین شده است با نرخ مرجع مربوطه که توسط دویچه بانک تعیین شده است متفاوت باشد. Deutsche Bank ممکن است هیچ یک از درخواست های تجاری مشتری را اجرا نکند ، از جمله جایی که Deutsche Bank نرخ بالا یا پایین را برای یک جفت ارز در سطح یا از طریق سطح درخواست تجارت مشتری تعیین می کند.

سفارشات قیمت معیار در زمان ثابت مشخص شده

سفارشات مربوط به معاملات آنها با مراجعه به معیارهای خاص FX و فلزات می تواند نگرانی های دیگری را برای اجرای معاملات و مدیریت خطرات مرتبط ایجاد کند. بحث زیر مربوط به نرخ هایی است که توسط یک سرویس شخص ثالث در یک زمان مشخص از روز ، مانند معیارهای WM/R محاسبه می شود.

برای برآورده کردن تعهد دویچه بانک نسبت به مشتری برای انجام معامله با نرخ معیار ، دویچه بانک با چالش یافتن یک روش مناسب برای محافظت از قرار گرفتن در معرض دویچه بانک ناشی از معامله با قیمتی که هنوز مشخص نیست و تا زمان تعیین مشخص نمی شود ، روبرو است. بسته شدن یک دوره تعیین مشخص (به عنوان "پنجره ثابت" گفته می شود). شیوه های مدیریت ریسک اغلب منجر به انجام معاملات محافظت شده قبل از یا در حین پنجره اصلاح می شود زیرا به دلیل تعدادی از عوامل ، از جمله تغییر در مبلغ و جهت کامل سفارشات مشتری قبل از پنجره ثابت و تغییرات ، تغییر نمی کند. در بازارها در این دوره. با توجه به اینکه سایر شرکت کنندگان در بازار ممکن است با همان چالش روبرو شوند ، ممکن است حجم معاملات قبل یا در هنگام پنجره ثابت افزایش یابد ، و چنین معاملات ممکن است بر رفع معیار نهایی تأثیر بگذارد (و همچنین ممکن است بر قیمت گذاری و نوسانات بازارهای مرتبط تأثیر بگذارد). بدون محدودیت ، و در صورت امکان ، عمل عمومی تجارت Deutsche Bank برای انجام درخواست های تجارت مشتری برای معاملات لکه دار با نرخ معیار با استفاده از یک ابزار اجرای بانک دویچه است (به "ابزارهای اجرای الکترونیکی" در بالا مراجعه کنید).

Deutsche Bank در سایر دوره های عادی فعالیت های تجاری شرکت می کند که ممکن است بر نرخ معیار تأثیر بگذارد ، از جمله تأمین نقدینگی برای سایر سفارشات مشتری که مربوط به رفع معیار نیست ، یا به عنوان سازنده بازار یا درگیر فعالیت های مدیریت ریسک عمل می کند. چنین فعالیتهایی ممکن است باعث شود دویچه بانک معاملات غیر مرتبط را قبل از یا در حین پنجره اصلاح یا در مواقع دیگر انجام دهد که ممکن است معاملات مربوط به معیار را تحت تأثیر قرار دهد و همچنین ممکن است بر قیمت گذاری و نوسانات در بازارهای مرتبط تأثیر بگذارد.

در حالی که موارد فوق معیارهای مبتنی بر معامله را توصیف می کند ، نرخ معیار نیز ممکن است توسط بانکهای مرکزی منتشر شود ، یا از نظرسنجی های نمایندگی (مانند مواردی که توسط انجمن بازرگانان بازارهای نوظهور حمایت می شود) ، یا در دوره عادی و یا به عنوان سقوط در این رویداد ، گردآوری شود. اینکه منبع دوره معمولی برای نرخ معیار در دسترس نیست. دویچه بانک ممکن است در نظرسنجی های نمایندگی شرکت کند. در حالی که این معیارهای مبتنی بر ارسال با معیارهای مبتنی بر معامله که در بالا مورد بحث قرار گرفتند متفاوت است ، در صورتی که دویچه بانک ممکن است به عنوان یک ارسال کننده عمل کند و هم در رابطه با چنین معیارهای Deutsche Bank کنترل هایی را ایجاد کرده است که برای کاهش یا جلوگیری از درگیری های احتمالی منافع طراحی شده است.

تغییر در شیوه های گزارش دهی در رابطه با "مبادلات FX"

لطفاً افشای مربوط به گزارش مبادلات FX و رو به جلو تحت مقررات اروپایی را ببینید ، که محتوای آن ممکن است هر از گاهی به روز شود.

برگه پوشش ارائه دهنده نقدینگی

کمیته جهانی ارز (GFXC) درخواست کرده است که کلیه ارائه دهندگان نقدینگی ارز باید یک برگه پوشش تهیه شده توسط GFXC را در رابطه با فعالیت های عمده فروشی در بازار ارز خود تهیه کنند. دویچه بانک پاسخ خود را به این درخواست در زیر منتشر کرده است.