طلا همچنان در بازارهای جهانی رو به رشد است

در سال 2023 خبرهای خوب و بد برای بازارهای سهام و کلاسهای دارایی بسیار ریسک پذیر وجود دارد. خبر خوب این است که بانک های مرکزی احتمالاً مجبور به محوری و کاهش نرخ بهره در سال آینده می شوند ، که این امر باید منجر به بهبود پایدار قیمت دارایی ها شود. و متعاقباً اقتصاد تا پایان سال 2023. خبر بد این است که برای اینکه این محور اتفاق بیفتد ، ما باید ترکیبی از ضعف اقتصادی بیشتر ، افزایش بیکاری ، نوسانات بازار ، کاهش سطح دارایی های خطرناک را ببینیم وسقوط تورم. همه اینها احتمالاً در مدت نزدیک با خطر نزولی ایجاد می شود یا همزمان می شود.

مارکو کولانوویچ ، رئیس استراتژیست بازار جهانی ، سرپرست تحقیقات جهانی ، J. P. مورگان

پیش بینی رشد اقتصادی جهانی چیست؟

سال 2022 یک سال تکان دهنده بود. در برابر نوسانات تاریخی 2020 و 2021 - که شاهد عمیق ترین رکود جهانی در رکورد بود و به دنبال آن قوی ترین بازگشت - نتایج رشد 2022 به مراتب پایدار بود. اما امسال به طرز چشمگیری آشفته بوده است ، با این که اقتصاد جهانی در اثر شوک های نامطلوب متعدد-از مشکلات عرضه و تقاضا در بازارهای کار و سومین موج اصلی Covid-19 به حمله روسیه به اوکراین-برخورد کرده است.

با روی کار آمدن به سال 2023 ، کشش محکم سیاست پولی در حال ساخت است و بانک های مرکزی در راهپیمایی باقی می مانند. از 31 کشور کشور J. P. Morgan ، 28 نفر نرخ را افزایش داده اند. احتمالاً چیزهای بیشتری برای آمدن وجود دارد. براساس راهنمایی فعلی خود ، فدرال رزرو (FED) تعدیل تجمعی نزدیک به 500 امتیاز پایه (BP) را بر اساس نرخ سه ماهه اول سال 2023 ارائه داده است. پیش بینی می شود تا پایان سه ماهه اول سال 2023 ، به دنبال سایر بانکهای بزرگ مرکزی ، پیاده روی ها را مکث کند.

رشد تولید ناخالص داخلی در سال 2023

پیش بینی رشد جهانی تولید ناخالص داخلی در سال 2023 برای صعود 1. 6 ٪ است. رشد بازار توسعه یافته با 0. 8 ٪ پیش بینی می شود ، رشد ایالات متحده 1 ٪ پیش بینی می شود ، پیش بینی می شود رشد منطقه یورو با 0. 2 ٪ ، پیش بینی شود که اقتصاد چین 4. 0 ٪ رشد کند و رشد بازار در حال ظهور در سال 2023 2. 9 ٪ پیش بینی می شود.

افزایش قابل توجه هزینه های وام در حال حاضر فعالیت مسکن را افسرده می کند و صعود شدید در دلار آمریکا احتمالاً در حاشیه سود شرکت های ایالات متحده وزن دارد. همچنین علائم فزاینده ای وجود دارد که نشان می دهد شرایط اعتباری به طور گسترده ای سفت می شود. لرزهای ناشی از بازار نوظهور (EM) واردکنندگان کالاهای کم درآمد ، صندوق های بازنشستگی ایالات متحده و بخش رمزنگاری ایالات متحده بی ارتباط نیستند: آنها نشان می دهند که به سرعت محکم کردن شرایط مالی استرس ایجاد می کند که می تواند به روشهایی که ثبات اقتصادی کلان را تهدید می کنند ، ایجاد شود.

وی گفت: "با قرار گرفتن در زمستان برای تشدید مشکلات COVID چین و بحران گاز طبیعی اروپا ، چشم انداز رشد جهانی افسرده است ، اما ما اقتصاد جهانی را در معرض خطر قریب الوقوع کشویی به رکود در اوایل سال 2023 نمی بینیم. بروس کسمن ، رئیس تحقیقات اقتصادی و سیاست در J. P. Morgan گفت: محو شدن زنجیره تأمین و قیمت کالاها.

تورم شاخص قیمت مصرف کننده جهانی (CPI) در اوایل سال 2023 پس از نزدیک شدن به 10 ٪ در نیمه دوم 2022 ، به سرعت 3. 5 ٪ در مسیر است.

"شرایط با توجه به طیف وسیعی از سناریوها ضمانت می کند. رویداد غالب در سناریوهای مختلف ارائه شده ، رکود اقتصادی ایالات متحده قبل از پایان سال 2024 است. اما زمان این استراحت ، مسیر سیاست های فدرال رزرو و بازپرداخت های سایر نقاط جهان متفاوت است. "

چشم انداز بازار سهام

پس از یک سال شوک های کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی ، سرمایه گذاران با کاهش قیمت S&P 500 به درآمد (P/E) به اندازه هفت بار پاسخ دادند ، در حالی که برخی از بخش های رشد سوداگرانه 70-80 ٪ از اوج سقوط کردند.

اگرچه اصول در طول این شوک ها مقاومت پذیر بوده است ، اما انتظار نمی رود که در سال 2023 ادامه داشته باشد. اصول مالی به احتمال زیاد رو به وخامت می رود زیرا شرایط مالی همچنان به سفت شدن ادامه می یابد و سیاست های پولی حتی محدود کننده تر می شود. اقتصاد همچنین به احتمال زیاد وارد رکود خفیف می شود و نرخ پیمانکاری در بازار کار و نرخ بیکاری به 5 ٪ افزایش می یابد.

وی گفت: "مصرف کنندگان با یک کوسن پس انداز از قفل ، بیشتر پول نقد اضافی پس از کار خود را خسته کرده اند و برای اولین بار در اثر افزایش ثروت منفی از همه دارایی ها به طور همزمان-خواه این مسکن ، اوراق ، سهام ، سرمایه گذاری های جایگزین/خصوصی است یاCrypto ، "گفت Dubravko Lakos-Bujas ، رئیس جهانی تحقیقات کلان سهام در J. P. Morgan.

"این گلوله برفی ضرب المثل باید در سال آینده به عنوان مصرف کنندگان و شرکت ها به طور معناداری هزینه های اختیاری و سرمایه گذاری های سرمایه را کاهش دهد."

در نیمه اول سال 2023 ، ما انتظار داریم که S&P 500 کمترین میزان 2022 را به عنوان فدرال رزرو به اصول ضعیف تر آزمایش کند. این فروش همراه با ضد انعطاف پذیری ، افزایش بیکاری و کاهش احساسات شرکت ها باید برای فدرال رزرو کافی باشد تا سیگنال محوری را شروع کند و S&P 500 را به 4200 تا پایان سال 2023 فشار دهد.

Dubravko Lakos-Bujas ، رئیس جهانی تحقیقات کلان سهام ، J. P. Morgan

با توجه به این عوامل ، J. P. Morgan Research در حال کاهش اجماع زیر 2023 S&P 500 سود هر سهم (EPS) 225 تا 205 دلار به دلیل ضعف تقاضای و قدرت قیمت گذاری ، فشرده سازی حاشیه بیشتر و فعالیت بازپرداخت پایین تر است.

صعود و نزولی به این مورد پایه تا حد زیادی به عمق و طول رکود و سرعت پاسخ متقابل فدرال رزرو بستگی دارد. نوسانات بازار نیز بالا می رود (با شاخص نوسانات یا میانگین VIX در حدود 25).

وی گفت: "در نیمه اول سال 2023 ، ما انتظار داریم که S&P 500 کمترین میزان 2022 را به عنوان فدرال رزرو به اصول ضعیف تر آزمایش کند. این فروش همراه با ضد انعطاف پذیری ، افزایش بیکاری و کاهش احساسات شرکت ها باید برای فدرال رزرو کافی باشد تا سیگنال محوری را شروع کند ، متعاقباً بازیابی دارایی را هدایت می کند و S&P 500 را تا پایان سال 2023 هدایت می کند. "

همگرایی بین ایالات متحده و بازارهای بین المللی باید سال آینده ادامه یابد ، چه به صورت ارز و چه به صورت ارز محلی. ریسک ریسک S&P 500 نسبت به سایر مناطق غیر جذاب است. سهام قاره اروپا رکود احتمالی برای مذاکره و خطرات دم ژئوپلیتیکی دارد ، اما یورو هرگز از این قیمت جذاب نبوده است. بازارها

"در بازارهای توسعه یافته ، ایالات متحده هنوز انتخاب برتر ما است. در مورد EM ، بهبود آن بیشتر با چین مرتبط است. از نظر تاکتیکی ، بازگرداندن تجارت آسیا به رهبری چین به تأخیر افتاده است و نرخ موانع فعالیت بسیار آسان است ، با حمایت بیشتر سیاست. ما انتظار داریم حدود 17 ٪ صعود برای چین تا پایان سال 2023 باشد. "

چشم انداز کالاها

با ورود به سال 2022، این دیدگاه این بود که بازار جهانی نفت همچنان فشرده اما متعادل باقی می ماند و برنت به طور متوسط 90 دلار در هر بشکه (ببل) در سال خواهد بود. با شروع جنگ در اوکراین، J. P. Morgan Research تصمیم گرفت میانگین قیمت برنت در سال 2022 را به 104 دلار در هر بشکه و قیمت سال 2023 را به 98 دلار در هر بشکه افزایش دهد و قیمت ها در سه ماهه دوم سال 2022 به 114 دلار در هر بشکه رسید.

پس از هشت ماه حفظ قیمت، با توجه به انتظاراتمان مبنی بر اینکه تولید روسیه تا اواسط سال 2023 به طور کامل به سطح قبل از جنگ عادی می شود، اکنون 8 دلار از پیش بینی های قیمتی 2023 خود را کاهش می دهیم. ناتاشا کانوا، رئیس بخش جهانی گفت: علیرغم انتظارات بدبینانه تر برای ترازها در چند ماه آینده، ما روندهای اساسی در بازار نفت را حمایت کننده می دانیم و انتظار داریم قیمت جهانی برنت در سال 2023 به طور متوسط 90 دلار در هر بشکه و در سال 2024 به 98 دلار در هر بشکه برسد. استراتژی کالا در J. P. Morgan.

پیش بینی قیمت کالا در سال 2023

پیش‌بینی قیمت کالا برای سال 2023، با میانگین برنت 90 دلار در هر بشکه، WTI به طور متوسط 83 دلار و طلا به طور متوسط 1860 دلار در سه ماهه چهارم سال 2023.

دلایل قوی برای انتظار رشد نسبتاً قوی 1. 3 میلیون بشکه در روز (بشکه در روز) تقاضای نفت در سال آینده وجود دارد، علیرغم اینکه انتظار می رود اقتصاد جهانی با سرعت کمتر از 1. 5 درصد در سال 2023 رشد کند. هنوز فضای قابل توجهی برای بازگشت چرخه‌ای وجود دارد که ناشی از عادی‌سازی مداوم تقاضا برای سوخت‌های متحرک مانند بنزین، دیزل و سوخت جت به سطوح قبل از COVID-19 است.

کانوا افزود: «پیش بینی ما از قیمت برنت 90 دلاری در سال 2023 بر این نظر متمرکز است که ائتلاف اوپک پلاس (سازمان کشورهای صادرکننده نفت و متحدان) اقدامات سنگینی را برای حفظ تعادل بازارها در سال آینده انجام خواهد داد.

از جنبه ساختاری، انتظار می‌رود که رشد رشد عرضه نفت جهان در سال 2024 کند شود و نیاز به نفت خام اوپک را احیا کند. انتظار می‌رود رشد تولیدکنندگان شیل ایالات متحده که به طور سنتی بیشترین واکنش را به شرایط متغیر بازار دارند، از 1. 1 تا 1. 2 میلیون بشکه در روز در سال جاری به بیش از نصف و در سال 2024 به 0. 5 میلیون بشکه در روز کاهش یابد.

برای فلزات اساسی، سال 2023 یک سال انتقالی خواهد بود و قیمت‌ها بار دیگر پایین‌ترین سطح خود را در اوایل سال جاری در اواسط سال 2023 آزمایش می‌کنند.

گرگ شیرر، رئیس استراتژی فلزات پایه و گرانبها در J. P. Morgan گفت: «پس از پایین آمدن در اواسط سال، بهبود پایدارتری در قیمت فلزات اساسی در چند ماه آخر سال رخ خواهد داد.

نسبت به فلزات پایه، چشم انداز فلزات گرانبها مثبت تر است و انتظار می رود همه فلزات گرانبها به جز پالادیوم در سال 2023 بالاتر از آن پایان یابد. با توقف فدرال رزرو، کاهش بازده واقعی ایالات متحده چشم انداز صعودی قیمت طلا و نقره را در نیمه دوم سال 2023 هدایت خواهد کرد. پیش بینی می شود قیمت طلا در سه ماهه چهارم سال 2023 به میانگین 1860 دلار در هر اونس تروی برسد.

حتی با پیش‌بینی صعودی پایه طلا و نقره، ما فکر می‌کنیم که ریسک در سال 2023 به سمت بالا منحرف می‌شود. فرود اقتصادی سخت‌تر از حد انتظار در ایالات متحده نه تنها باعث جذب خرید پناهگاه امن اضافی می‌شود، بلکه افزایش رالی می‌تواند با افزایش بیشتر افزایش یابد. شیرر افزود: اگر فدرال رزرو سریعتر سیاست های مالی سخت تری را باز کند، بازدهی چشمگیر کاهش می یابد.

پیش بینی نرخ ها و ارزها

در طول سال گذشته، فدرال رزرو مجبور شده است به شدت سفت شود و از هر چرخه انقباضی در سه دهه گذشته پیشی بگیرد.

برای سال 2023 ، جای تعجب نیست که تورم و سیاست نرخ نرخ سهام برای سرمایه گذاران مهم است: در بررسی J. P. Morgan Research 2023 چشم انداز ، پاسخ دهندگان این دو عامل را به عنوان مهمترین بازارهای درآمد ثابت ایالات متحده در سال 2023 رتبه بندی کردند و پس از آن رکود اقتصادی ایالات متحدهخطراتبا تورم که در حال حاضر نشانه هایی از نرم شدن را نشان می دهد ، انتظار می رود که فدرال رزرو در ماه دسامبر افزایش 50bp را در ماه دسامبر انجام دهد ، قبل از آنکه سرعت بیشتری را با سرعت بیشتری انجام دهد و در هر دو جلسه فوریه و مارس افزایش 25bp را انجام دهد. انتظار می رود که پس از آن افزایش سرعت را مکث کند.

وی گفت: "تقریباً 500bp از افزایش تجمعی مورد انتظار در حال حاضر در حال تشدید شرایط مالی است ، که ما معتقدیم اقتصاد را به یک رکود خفیف در اواخر سال آینده سوق می دهد. با کندی تقاضای کل ، ما طرح بیکاری را تا پایان سال آینده به 4. 3 ٪ افزایش می دهیم. "

انتظار می رود بازده خزانه داری 10 ساله ایالات متحده تا پایان سال 2023 به 3. 4 ٪ کاهش یابد و انتظار می رود بازده واقعی کاهش یابد.

سرمایه گذاران انتظار دارند که فدرال رزرو تا اوایل سال 2024 یا فراتر از آن در دست باشد

55 ٪ از سرمایه گذاران که توسط J. P. Morgan در بررسی چشم انداز خود در سال 2023 نظرسنجی شده اند ، انتظار دارند که فدرال رزرو تا سه ماهه اول سال 2024 یا بعد از آن در دست باشد.

2023 باید به اتمام یکی از سریعترین و هماهنگ ترین چرخه های سفت و سخت ترین بازار توسعه یافته (DM) در رکورد ، که بیشتر آنها انتظار می رود تا سه ماهه اول سال 2023 انجام شود. مشخصات رشد واگرایی را نشان می دهد: منطقه یورواحتمالاً در اواخر سال 2022/اوایل سال 2023 با رکود خفیف روبرو خواهد شد ، در حالی که انتظار می رود ایالات متحده در اواخر سال 2023 به رکود اقتصادی برسد.

در بازارهای ارز ، هنوز هم در سال 2023 قدرت دلار بیشتر انتظار می رود ، اما از نظر قدر پایین تر و ترکیب متفاوت نسبت به سال 2022.

مکث فدرال فدرال باید به افزایش نفس دلار بپردازد. علاوه بر این ، بر خلاف سال 2022 ، پیش بینی می شود ارزهای کمتری مانند یورو عایق بندی شوند زیرا بانکهای مرکزی مکث پیاده روی و تغییر تمرکز برای پرداختن به رشد کند می شوند-اما این به نوبه خود باعث می شود که ارزهای بالا و در حال ظهور باشد.

رشد ضعیف در خارج از ایالات متحده همچنین باید در سال 2023 ستون قدرت USD باقی بماند. "برخی از سیگنال های رشد نشان دهنده پیشرفت در خارج از ایالات متحده است ، اما ما نسبت به ماندگاری این موضوع شک داریم."در J. P. مورگان.

چشم انداز بازارهای نوظهور

در 2. 9 ٪ در سال 2023 ، به نظر می رسد که رشد EM بسیار پایین تر از روند پیش از ارزش خود باقی می ماند و از سال 2022 به سرعت کاهش می یابد. EM به استثنای چین انتظار می رود با واگرایی های منطقه ای گسترده به 1. 8 ٪ زیر روند زیر برسد. در چین ، پیش بینی رشد کامل سال 2023 4 ٪ نسبت به سال گذشته است ، که در آن دو چهارم رشد زیر روند به عنوان محدودیت های اقتصاد از بین می رود.

چرخه های اقتصادی جهانی و ایالات متحده در سال 2023 محرک اصلی دارایی های EM باقی خواهد ماند. بدترین حرکات برای کلاسهای دارایی پر مخاطره در رکودهای ایالات متحده با گسترش زیاد در گسترش اعتبار و پایین آمدن قیمت سهام مشاهده می شود.

لوئیس اوگان ، رئیس ارز ، کالاها و تحقیقات بازارهای نوظهور ، J. P. مورگان

کاهش پس انداز بخش خصوصی ، توانایی EM را برای مقاومت در برابر محکم شدن در شرایط مالی جهانی و رشد ضعیف جهانی آزمایش می کند. استرس های ژئوپلیتیکی 2022 همچنان حل نشده و خطرات دو طرفه برای EM در سال 2023 را نشان می دهد ، در حالی که برخی از رویدادهای کلیدی سیاسی داخلی از نزدیک دنبال می شوند-مهمترین انتخابات در ترکیه و آرژانتین.

ضد انعطاف پذیری در سال 2023 پیش بینی می شود ، اما با کاهش نرخ کمی در بانکهای مرکزی EM و بیشتر در آمریکای لاتین متمرکز شده است. انتظار می رود تورم سابق چین و بوقلمون با پایان سال 2023 به 4. 3 ٪ در مقایسه با 7. 9 ٪ در پایان سال 202 برسد.

انتظار می رود تورم در نیمی از کشورهای اصلی EM برای بانک های مرکزی مشکل باقی بماند. برخی از بانکهای مرکزی EM ممکن است سال آینده کاهش یابد ، اما بیشتر آنها به نظر می رسد که نرخ ها را طولانی تر نگه دارند. "گفت: لوئیس اوگانز ، رئیس ارز ، کالاها و تحقیقات بازارهای نوظهور در J. P.

تورم سرسختانه بالا ، ادامه قدرت USD و محکم تر شدن در شرایط مالی جهانی به معنای انتظار می رود که چرخه های تسکین دهنده فقط در آمریکای لاتین ، چک و هند در حال انجام باشند. انتظار می رود بقیه آسیا ، با عقب نشینی همسالان خود ، سال آینده در حالت تعلیق قرار بگیرند.

وی گفت: "چرخه های اقتصادی جهانی و ایالات متحده در سال 2023 محرک اصلی دارایی های EM باقی خواهد ماند. بدترین حرکات برای کلاسهای دارایی خطرناک EM در رکودهای ایالات متحده با گسترش زیاد در گسترش اعتبار و پایین آمدن قیمت سهام مشاهده می شود. EM از لحاظ تاریخی این الگوهای را دنبال کرده است و ما انتظار داریم حق امتیاز با ریسک بالاتری را در رکود ایالات متحده آمریکا قرار دهد ، اگرچه ممکن است این حرکات توسط فروش قبلاً در سال 2022 کاهش یابد. "

از آنجا که سرمایه گذاران به طور فزاینده ای در بازارهای پیچیده حرکت می کنند ، J. P. Morgan Research مشتاقانه منتظر ادامه همکاری ما ، ارائه بینش و ایده های سرمایه گذاری در سال 2023 و بعد از آن است.

حسین مالک ، سرپرست تحقیقات جهانی ، J. P. مورگان

بینش های مرتبط

تیم تحقیقاتی J. P. مورگان از فناوری های پیشرفته و ابزارهای نوآورانه استفاده می کند تا بتواند تجزیه و تحلیل و مشاوره سرمایه گذاری پیشرو در صنعت را ارائه دهد.

تورم و هزینه زندگی

تورم و هزینه زندگی

آیا مصرف کنندگان با افزایش هزینه های زندگی هزینه کمتری دارند؟

بازگشت به دفتر: آینده محل کار

بازگشت به دفتر: آینده محل کار

چه چیزی می تواند املاک و مستغلات در مورد بازگشت به دفتر آشکار شود؟

این ارتباط فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. لطفاً برای اطلاعات بیشتر ، گزارش های تحقیقاتی J. P. Morgan مربوط به محتوای آن ، از جمله افشای مهم را بخوانید. JPMorgan Chase & Co. یا شرکت های وابسته به آن و/یا شرکتهای تابعه (در مجموع ، J. P. Morgan) به طور معمول بازار و تجارت را به عنوان اصلی در اوراق بهادار ، سایر محصولات مالی و سایر کلاس های دارایی که ممکن است در این ارتباط مورد بحث قرار گیرند ، ایجاد می کنند.

این ارتباط بر اساس اطلاعات ، از جمله قیمت بازار ، داده ها و سایر اطلاعات ، از منابعی که معتقدند قابل اعتماد هستند تهیه شده است ، اما J. P. مورگان کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کند ، مگر در رابطه با هرگونه افشای نسبت به J. P. Morgan و/یا شرکت های وابسته آنو درگیری یک تحلیلگر با هر شرکت (یا امنیت ، محصول مالی دیگر یا سایر کلاس دارایی) که ممکن است موضوع این ارتباط باشد. هرگونه نظر و تخمین ها قضاوت ما را از تاریخ این ماده تشکیل می دهد و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. این ارتباط به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. J. P. Morgan Research مشاوره سرمایه گذاری متناسب با آن را ارائه نمی دهد. هرگونه نظر و توصیه هایی در اینجا شرایط ، اهداف یا نیازهای مشتری را در نظر نمی گیرد و به عنوان توصیه های اوراق بهادار خاص ، ابزارهای مالی یا استراتژی های خاص برای مشتریان خاص در نظر گرفته نمی شود. شما باید تصمیمات مستقل خود را در مورد هرگونه اوراق بهادار ، ابزارهای مالی یا استراتژی های ذکر شده یا مربوط به اطلاعات موجود در اینجا اتخاذ کنید. به روزرسانی های دوره ای ممکن است بر اساس تحولات یا اطلاعیه های خاص ، شرایط بازار یا هرگونه اطلاعات عمومی در دسترس ، در مورد شرکت ها ، صادرکنندگان یا صنایع ارائه شود. با این حال ، J. P. مورگان ممکن است از به روزرسانی اطلاعات موجود در این ارتباط به دلایل نظارتی یا دیگر محدود شود. مشتریان باید با تحلیلگران تماس بگیرند و معاملات را از طریق یک شرکت تابعه J. P. Morgan یا وابسته در صلاحیت خانه خود انجام دهند ، مگر اینکه قانون حاکم بر قانون دیگری اجازه دهد.

این ارتباط ممکن است بدون رضایت کتبی J. P. Morgan ، به طور کامل یا جزئی یا به صورت جزئی یا به صورت جزئی یا به هر شکلی یا به هر شکلی یا به هر شکلی یا به هر شکلی یا به هر شکلی یا به صورت مجدداً توزیع نشود. هرگونه استفاده یا افشای غیرمجاز ممنوع است. دریافت و بررسی این اطلاعات ، توافق شما را برای توزیع مجدد یا ارسال مجدد محتویات و اطلاعات موجود در این ارتباطات بدون دریافت مجوز صریح از یک افسر مجاز J. P. مورگان ، تشکیل می دهد. کپی رایت 2022 JPMorgan Chase & Co. کلیه حقوق محفوظ است.

شما اکنون J. P. Morgan را ترک می کنید

وب سایت J. P. Morgan و/یا شرایط تلفن همراه ، خط مشی رازداری و امنیتی در مورد سایت یا برنامه مورد نظر برای بازدید شما اعمال نمی شود. لطفاً شرایط ، حریم خصوصی و سیاست های امنیتی آن را بررسی کنید تا ببینید که چگونه آنها برای شما اعمال می شود. J. P. Morgan هیچ مسئولیتی در قبال (و ارائه نمی دهد) در این سایت یا برنامه شخص ثالث ، به جز محصولات و خدماتی که صریحاً نام J. P. Morgan را حمل می کنند ، هیچ گونه محصولات ، خدمات یا محتوا را ارائه نمی دهد.